□ 此次CPI增速重回“1”以内次要是由于猪肉等价格下降带动食品价格涨幅回落，并非货币紧缩。

　　□ 下一阶段，货币政策将进一步聚焦精准导向，经过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的精准支持力度，既保持流动性合理充裕，也不搞“大水漫灌”。

　　近日，国家统计局发布的10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业消费者出厂价格指数（PPI）显示，10月份CPI同比下跌0.5%，时隔42个月重回“1”以内。

　　物价持续回落，能否会影响货币政策走向成为各方关注焦点。

　　CPI是一国货币政策关注的重要目标。我国央行货币政策的目标是保持货币币值波动，对内保持物价总程度波动，对外保持人民币汇率波动。

　　分析发现，此次CPI增速重回“1”以内次要是由于猪肉等价格下降带动食品价格涨幅回落，并非货币紧缩。

　　交通银行金融研讨中心高级研讨员刘学智表示，10月份CPI同比涨幅明显走低，次要是由于猪肉价格下降带动食品价格涨幅回落。由于生猪产能持续恢复，猪肉供给改善，10月份猪肉价格在连续下跌19个月之后初次出现同比回落，下降了2.8%。从环比上看，猪肉价格下降7%。

　　再来看货币政策，今年以来货币政策保持稳�。�货币信贷和社会融资规�：侠碓龀�，无论是广义货币（M2）还是社会融资规模均明显高于去年同期程度，有力支持了经济稳步恢复。

　　11月11日，中国人民银行公布的10月份金融数据显示，10月末M2余额214.97万亿元，同比增长10.5%，增速比上年同期高2.1个百分点。初步统计，10月份社会融资规模增量为1.42万亿元，比上年同期多5493亿元。10月份人民币贷款添加6898亿元，同比多增285亿元。

　　关注CPI走势，更需求关注核心CPI。核心CPI更可以反映宏观经济运转态势，尤其是总供给与总需求动态均衡状况。在CPI涨幅回落至“1”以内的同时，非食品价格基本保持颠簸，核心CPI涨幅保持在0.5%程度。数据显示，10月份核心CPI同比增幅与前两个月持平，且环比已连续3个月维持在正增长区间，阐明当前物价中枢运转总体波动。

　　专家以为，应改变简单关注CPI的做法，片面看待价格走势和经济基本面状况，并以此研判货币政策走向。

　　中国民生银行首席研讨员温彬以为，综合来看，前10个月CPI累计同比下跌3%，曾经回落到3.5%的年度控制目标之内。下一阶段，随着去年同期CPI基数继续走高，猪肉等食品供给持续改善，供求有望保持均衡，CPI中枢将继续回落。但是，国际油价波动加剧，企业盈利修复较慢，PPI增速由降转升尚需时日。由此，通胀基本不会对货币政策构�350vip葡亰集团�，货币政策需进一步聚焦精准导向，保持流动性合理充裕，经过结构性政策加大对重点领域和薄弱环节的精准支持力度，促进需求加速恢复，促进市场主体决心提升和消费运营加快恢复。

　　近期，在谈到下一步货币政策时，中国人民银行行长易纲表示，为应对疫情冲击，金融部门推出了一些特殊政策措施。随着新冠肺炎疫情对我国经济冲击高峰过去，经济活动逐渐恢复正常，一些政策曾经顺利完成阶段性义务，但支持小微和民营企业、支持稳就业、支持绿色350vip葡亰集团的政策措施将继续坚持，并进一步完善，促进构成以国内大循环为主体、国内国际双循环互相促进的新350vip葡亰集团格局。

　　围绕货币政策具体操作，中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段人民银即将继续灵活运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款再贴现等多种货币政策工具，满足运营机构合理的短期、中期、长期流动性需求，既保持流动性合理充裕，促进货币供应量和社会融资规�：侠碓龀�，又不搞“大水漫灌”，为做好和落实“六稳”“六�！惫ぷ�、支持经济高质量350vip葡亰集团提供合适的流动性环境。（经济日报-中国经济网记者 陈果静)