11月30日，中国人民银行发布公告称，为维护月末流动性颠簸，30日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1500亿元逆回购操作。MLF期限为1年，中标利率2.95%；逆回购期限为7天，中标利率2.2%。

　　今年以来，MLF已构成每月15日操作的惯例（遇节假日顺延），为20日贷款市场报价利率（LPR）报价提供参考。此次MLF操作让市场略感不测，业内人士以为，在月末开展2000亿元MLF操作，且当天并无到期，此举具有临时性特点，更多是为了应对当前市场情势变化。受信誉违约与市场供需等要素影响，后期一年期国债和同业存单等中期市场利率有所上升，央行超预期地经过MLF向市场提供中期资金，有助于平抑中期利率波动。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，央行有意调控以同业存单利率为代表的中期市场利率下行势头，避免中长期流动性紧张。这有助于波动市场预期，也有利于年底前银行继续下调企业实践贷款利率，降低实体经济融资成本。“但将来这种临时性或不测操作不会成为常态。压降结构性存款在年底会告一段落，届时同业存单发行压力也会缓和，利率有可能由升转降，逐渐回到MLF操作利率附近，对MLF的需求也会降低。”王青说。

　　30日，有400亿元逆回购到期，央行开展7天期逆回购操作，完成净投放1100亿元短期资金。光大银行金融市场部分析师周茂华以为，此举次要是平滑跨月短期资金面。央行长短结合操作，释放继续保持流动性合理充�！⒏�据资金面状况灵活调整的信号。

　　央行公告还称，将于12月15日开展MLF操作（含对12月7日和16日两次MLF到期的一次性续做），具体操作金额将根据市场需求等状况确定。

　　“11月份，MLF净投放4000亿元，完全覆盖12月7日3000亿元MLF到期量，并完成净投放1000亿元长端资金；对于12月16日仍有3000亿元MLF到期，估计央即将利用接上去两周工夫窗口观察资金面与市场心情状况，灵活选用政策工具调理。”周茂华说。

　　在操作利率方面，周茂华以为，MLF和逆回购保持“价稳”，叠加近期公布数据显示经济复苏步伐继续加快，实体企业决心不断加强，货币信贷融资供需两旺，预示本月LPR报价利率下调概率有所降低。

　　“随着国内需求逐渐恢复至新冠肺炎疫情前程度，相应货币政策将逐渐回归常态。不过，目前国内需求仍处于复苏阶段，疫情导致局部复苏不均衡，部分中小微企业仍需求帮扶，外需不确定性仍在，这就决定了货币政策回归常态是个逐渐的过程，并将与市场充分沟通。同时，央行需求均衡稳增长与局部金融风险的关系，货币政策将在总量过度状况下精准调控，提升政策质效。”周茂华说。