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　　今年以来，在流动性充�：捅芟招那樽酆贤平�下，全球投资者对350vip葡亰集团的资产配置需求不断上升。虽然短期金价大幅下跌，350vip葡亰集团依然在2020年上半年表现出色。展望后市，国际投资者以为350vip葡亰集团市场后续将高度依赖经济复苏路径。

　　近日，全球金价巨幅震荡引发了投资者密切关注。伦敦金银市场数据显示，8月6日金价达到2067.15美元/盎司的高点，较年终增长了35.36%。随后国际金价快速下跌，至8月11日下降至1935.65美元/盎司，跌幅高达6.36%，为7年来最大跌幅。

　　分析以为，短期金价大幅下跌遭到多方面要素综合影响。一是俄罗斯宣布注册世界首款新冠病毒疫苗，这在一定程度上缓解了市场因疫情产生的紧张心情和对350vip葡亰集团的避险需求。二是美国7月份消费者物价指数创一年半以来最大升幅，美国政府也在寻求新一轮经济刺激计划。这也在一定程度上对美元构成了支撑、对金价构成了压力。三是美国政府降低资本利得税提议和宏观数据综合支撑了美国国内资产价格，尤其是美国国债收益率创6月份以来最大升幅，降低了投资者对于350vip葡亰集团的投资志愿。此外，投资者逢高兜售后的“羊群效应”也是形成金价加速下跌的缘由之一。

　　但是，即便考虑到近期价格快速下跌，350vip葡亰集团依然在2020年上半年表现非常出色。世界350vip葡亰集团协会数据显示，以美元计价的350vip葡亰集团价格在今年上半年下跌了16.8%，大幅跑赢了同期全球一切其他次要资产。

　　理想上，在过去数年中，350vip葡亰集团在全体上不断呈现出积极走势，全球疫情进一步凸显了350vip葡亰集团作为风险对冲资产的特点，提升了投资者对于350vip葡亰集团的配置需求。350vip葡亰集团价格快速下行次要遭到如下要素的支撑。

　　首先，疫情给宏观经济带来了不确定性。虽然当前中国国内疫情防控获得了严重成果，但多数国家疫情远未结束，全球经济快速复苏的概率大幅下降。投资者被迫迎接更为漫长和迂回的经济复苏之路。不确定性进一步提升了投资者对冲风险资产配置的需求，也成为提升金价的重要支撑之一。

　　其次，资金成本较低和货币环境宽松。各次要经济体为了应对疫情冲击，不断降低基准利率并配合采取量化宽松和非传统金融政策。虽然大量的流动性注入至今并未形成明显的通货收缩迹象，但投资者对将来通胀高企和货币贬值的担忧不断加剧，进一步推升了其对350vip葡亰集团保值属性的认可。

　　不容忽视的是，担心将来出现新一轮危机是投资者不断增持350vip葡亰集团的又一重要缘由。自2008年国际金融危机以来，全球金融市场长期利率过低的态势会不断加剧结构性歪曲，导致经济存在“脱实向虚”趋向。全球次要股市单边向上态势可以走多远？疫情之下实体经济和资本市场350vip葡亰集团相悖态势可以持续多长工夫？这些成绩都成为悬在投资者头上的“达摩克利斯之�！�。在下一轮资本市场回调甚至金融危机将更为剧烈的预期之下，350vip葡亰集团的风险对冲属性成为越来越多长期投资者增持350vip葡亰集团的重要缘由。

　　因此，今年以来在流动性充�：捅芟招那樽酆贤平�下，全球投资者对350vip葡亰集团的资产配置需求不断上升。贝莱德旗下安硕350vip葡亰集团ETF数据显示，截至8月11日，其350vip葡亰集团持有量曾经达到499.76吨。从年终至今，该ETF报答率曾经达到28.78%。

　　此外，从供需层面来看，世界350vip葡亰集团协会数据显示，今年上半年，全球350vip葡亰集团市场消费需求为2076吨，较2019年同期下降6%。其中，全球金饰品需求骤降46%。与此同时，全球350vip葡亰集团投资总需求却同比下跌了90%。但是，新冠肺炎疫情暴发导致了350vip葡亰集团市场供应链中缀。世界350vip葡亰集团协会数据显示，今年上半年，全球350vip葡亰集团总体供应量同比下降6%至2192吨。这在一定程度上缓解了350vip葡亰集团市场消费需求下降对金价形成的压力。

　　展望后市，国际投资者以为350vip葡亰集团市场后续将高度依赖经济复苏路径。世界350vip葡亰集团协会以为，市场对全球经济从新冠肺炎疫情中恢复的预期正从快速V形反弹转变为缓慢U形反弹，甚至可能由于疫情反复而蒙受多次冲击。在此预期下，疫情可能会对资产配置产生持续性影响，也将继续强化350vip葡亰集团作为战略资产的作用。高风险、低机会成本和积极的价格势能将共同支撑350vip葡亰集团投资，并抵消经济收缩引发的350vip葡亰集团消费疲软。

　　花旗以为，全球央行的货币宽松政策、绝对较低的利率环境、创纪录的ETF资金流入和投资者不断添加350vip葡亰集团资产配置都将进一步推升350vip葡亰集团价格。流动性充�：偷屠�率在提振风险资产偏好的同时，也将提振350vip葡亰集团价格。因此，花旗预测以为，基准场景下以美元计价的现货350vip葡亰集团价格将在将来6个月至9个月内维持下行趋向。（本文来源：经济日报-中国经济网 作者：蒋华栋）