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        350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团网讯   为加快完善规则一致的债券市场基础性制度，构建市场化、法治化的债券违约处置机制，按照党地方、国务院部署，近日，人民银行会同350vip葡亰集团改革委和证监会联合发布《中国人民银行 350vip葡亰集团改革委 证监会关于公司信誉类债券违约处置有关事宜的告诉》（以下简称《告诉》）。

        《告诉》围绕构建一致的债券违约制度框架，对债券违约处置应遵照的基本准绳，受托管理人制度和债券持有人会议的功能作用，发行人、债券持有人及各类中介机构的职责义务和权益进行规范，同时针对发行人恶意逃废债、债券募集文件薄弱、市场化违约处置机制不健全等若干成绩一致处理方向，推进债券市场违约处置向市场化、法治化迈进。

        《告诉》明确，债券违约处置应同时坚持底线思想以及市场化、法治化准绳，各方尽职准绳350vip葡亰集团等自愿准绳，要充分发挥受托管理人及债券持有人在债券违约处置中的核心作用，强化发行人契约精神，加大投资者保护力度，丰富多元化的债券违约处置机制，严厉中介机构履职，加大债券市场一致执法力度。

        下一步，人民银即将继续会同350vip葡亰集团改革委、证监会，在公司信誉类债券部际协调机制框架下，加快完善市场化、法治化的债券违约处置机制，促进债券市场长远健康350vip葡亰集团。

        中国人民银行有关部门担任人就《中国人民银行 350vip葡亰集团改革委 证监会关于公司信誉类债券违约处置有关事宜的告诉》答记者问。

1.《告诉》出台的背景及意义是什么？

近年来我国债券违约事情有所增多，债券违约进入常态化阶段。由于我国债券违约历史还比较短，过程中暴显露处置效率不高、处置周期长等成绩。为进一步落实党的十九届四中全会和地方经济工作会议精神，加强资本市场制度建设、防备化解风险，去年以来，人民银行会同350vip葡亰集团改革委、证监会加快完善债券违约处置机制，共同制定本《告诉》。建立完善的债券违约处置机制、提升违约处置效率，是防备化解债券市场风险、保护投资者合法权益的有效路径之一，也是市场向纵深350vip葡亰集团的必经之路。《告诉》的发布是构建市场化、法治化债券违约处置机制、推进债券市场规则一致的一项重要制度安排，有利于完善债券市场的基础性制度，补齐市场350vip葡亰集团短板，促进市场长远健康350vip葡亰集团。

2.《告诉》的次要内容是什么？

《告诉》的次要内容包括，一是明确违约处置的基本准绳；二是建立健全受托管理人等投资者保护制度，充分发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的核心作用；三是明确违约处置各方的职责与义务，强化发行人契约精神，加大投资者保护力度，明确中介机构责任；四是建立健全多元化的债券违约处置机制，进步处置效率；五是加强监管协调，加大债券市场一致执法力度。

3.《告诉》重点完善债券违约处置中的哪些方面？

一是明确债券违约处置的基本准绳。坚持守住不发生零碎性金融风险的底线，遵照市场化、法治化准绳、各方尽职尽责准绳350vip葡亰集团等自愿准绳。

二是夯实债券募集文件等契约基础。《告诉》聚焦公司信誉类债券的信誉属性，进一步强化和细化契约约束，明确债券募集等发行文件该当包含受托管理人责任义务、债券持有人会议规则、违约处置机制等与投资者密切权益相关的重要事项，为风险的处置端口前移和违约后顺畅处置提供基础。

三是建立健全受托管理人、债券持有人制度。《告诉》明确引入受托管理人制度，突出受托管理人的角色定位，同时鼓励优化债券持有人会议机制，进步持有人会议效率，促进国内债券投资者保护制度与国际接轨。

四是丰富市场化违约处置机制。《告诉》在坚持市场化、法治化准绳的前提下，探求为发行人和投资人搭建市场化处置平台，进一步丰富违约债券处置的手腕和路径。

五是强化债券违约的信息披露。充分发挥市场化约束机制造用，进一步强调发行人等信息披露义务人在债券违约中的信息披露义务，完善破产阶段的信息披露要求。

4.《告诉》次要明确违约处置各方的哪些职责与义务？

第一，关于债券发行人。强化发行人的契约精神，明确发行人积极履行清偿责任的义务，不得恶意逃废债或蓄意损害投资者合法权益，严厉履行信息披露义务。

第二，关于债券持有人。坚持投资者权益保护与投资者风险看法进步并重。支持债券持有人充分利用集体举动机制维护合法权益，明确发行人要公平、公正对待债券持有人。

第三，关于中介机构。在强化中介机构勤勉尽责的基础上，推进主承销商或受托管理人进步对存续期债券的信誉风险评价和管理才能，明确建立中介机构利益冲突防备机制，进步信誉评级机构的风险揭示才能，强化担�！⒃鲂呕�构的履职责任。

第四，关于监管机构。加强监管协调和信息共享，推进债券市场一致执法，加大对恶意逃废债行为的惩戒力度，推进完善市场自律管理，加快培育市场合格机构投资者。

5.能否引见下人民银行会同350vip葡亰集团改革委、证监会在债券违约处置方面曾经开展的工作及下一步工作安排？

2019年以来，人民银行会同350vip葡亰集团改革委、证监会积极发挥公司信誉类债券部际协调机制造用，加快完善债券违约处置机制。一是推出到期违约债券转让机制，进步违约处置的透明度，促进市场对信誉风险合理定价。二是积极配合最高人民法院制定债券违约处置的司法文件，畅通违约债券司法救济渠道。三是加强监管协调，实施债券市场一致执法，推进跨市场执法工作获得本质性进展。四是指点市场自律组织出台债券违约处置相关自律指引，细化投资者保护安排。五是丰富市场化处置手腕，综合利用多种市场化工具依法有序开展处置工作。

下一步，人民银即将继续会同相关部门，在公司信誉类债券部际协调机制框架下，加快完善市场化、法治化的债券市场风险防备和处置机制，严峻打击违法违规行为，构建良好信誉生态环境，维护债券市场波动运转。（完）

附件

中国人民银行 350vip葡亰集团改革委 证监会关于公司信誉类债券违约处置有关事宜的告诉

为深化贯彻落实党地方、国务院关于防备化解金融风险的决策部署，深化金融供给侧结构性改革，建立健全债券市场风险防备及化解机制，促进公司信誉类债券市场健康350vip葡亰集团，现就公司信誉类债券违约处置有关事宜告诉如下：

一、基本准绳

底线思想准绳。坚持守住不发生零碎性金融风险的底线，稳妥推进债券违约处置相关工作，防备化解金融风险，维护债券市场融资功能。

市场化、法治化准绳。尊重市场规律，充分发挥市场配置资源的决定性作用，强化契约精神和法治看法，运用市场化、法治化手腕处置债券违约成绩。

各方尽职尽责准绳。发行人和中介机构要按照有关法律规定、自律规则和合同商定，实在履行义务，勤勉尽责，维护投资者合法权益。投资者要进步风险辨认看法和风险管理才能。

对等自愿准绳。债券违约处置各参与主体要在对等、自愿的基础上确定各方的权益和义务，协商制定债券违约处置方案。

二、充分发挥受托管理人和债券持有人会议制度在债券违约处置中的核心作用

（一）建立健全受托管理人制度。债券发行人该当延聘受托管理人或履行同等职责的机构（以下统称受托管理人），并在债券募集阐明书等发行文件中明确受托管理人的职责、权益和义务及违犯受托管理协议的责任等事项。鼓励熟习债券市场业务、具备良好风险处置经验或法律专业才能的机构担任受托管理人。

受托管理人可以根据债券募集文件、受托管理协议或债券持有人会议决议的授权，代表债券持有人恳求处置抵质押物、恳求财产保全、提起诉讼或仲裁、参与破产程序等。债券持有人为各类资产管理产品的，资产管理产品的管理人可以根据相关规定或资产管理文件的商定代表债券持有人提起诉讼、仲裁或参与破产程序。受托管理人该当根据规定、商定或债券持有人会议决议的授权，忠实履行受托管理职责，实在保障债券持有人合法权益。

受托管理人未能按照规定和商定勤勉尽责履行受托管理职责的，债券持有人会议可决定更换受托管理人。受托管理人因怠于履行职责给债券持有人形成损失的，该当承担相应赔偿责任。信誉评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构该当配合受托管理人履行受托管理职责。

（二）完善债券持有人会议制度。发行人该当在债券募集文件中商定债券持有人会议的表决事项、召集、召开、决议失效条件与决策程序、决议效能范围等事项。债券持有人会议可以经过非现场方式召开。鼓励按照债券持有人会议议案对债券持有人权益的影响程度，建立分层次表决机制，进步债券持有人会议决策效率。

三、强化发行人契约精神，严厉履行各项合同义务

（三）积极履行清偿责任。发行人要自动进步债务管理程度与流动性管理程度，积极经过资产处置、清收账款、落实增信、引入战略投资者等方式筹措偿付资金，及时偿付债券本金及利息。发行人、控股股东、实践控制人及发行人的董事、监事、高级管理人员不得怠于履行偿债义务或经过财产转移、关联买卖等方式逃废债务，蓄意损害债券持有人合法权益。

（四）严厉履行信息披露义务。发行人等其他信息披露义务人要真实、精确、残缺、及时、公高山披露可能影响投资者决策的重要信息，披露内容包括但不限于发行人财务信息、违约事项、违约处置方案及债券持有人会议决议、诉讼仲裁进展，提升信息披露质量，保障投资者知情权。

企业进入破产程序的，破产信息披露义务人该当持续披露破产程序进展和破产企业的重要信息，并为债券持有人查询了解信息提供便利。信息披露内容包括但不限于人民法院作出的裁定和决定、破产企业的财产状况报告，债务人会议的相应议案和决议以及影响投资者决策的重要信息。

（五）积极参与债券违约处置。发行人要按照规定、商定参与债券持有人会议，配合受托管理人履行受托管理职责，提供受托管理所需求的材料、信息和相关状况，明确回应债券持有人会议决议。

四、依法保障债券持有人合法权益，加大投资者保护力度

（六）充分利用集体举动机制参与债券违约处置。支持债券持有人积极经过债券持有人会议、受托管理人等集体举动机制，依法行使求偿权。

（七）保障债券持有人合法权益。发行人要公正、公高山对待当期债券项下全体债券持有人。发行人以会议、委员会等方式组织债券持有人商议债券违约处置方案的，要确保债券持有人公平参与的权益。受托管理人可以根据债券募集文件或债券持有人会议决议的授权，代表债券持有人出席债务人委员会会议并发表意见。

（八）在债券发行文件中明确违约处置机制。发行人、主承销商等中介机构及债券投资人要发挥自动性，不断推进完善、细化债券商定条款。支持在债券募集文件中商定发行人违约后的处置机制，包括债券违约事情的范围及救济机制、债券发行文件条款修正、变更或豁免及持有人会议决议对发行人的约束安排等事项。债券发行文件中该当根据投资者适当性准绳和债券信誉风险状况，设置适当的投资者保护条款，强化债券存续时期的投资者保护措施。

（九）进步信誉风险辨认才能。债券持有人要树立风险自担的看法，仔细阅读债券发行文件，完善公司管理机制和内部风险管理体系，谨慎进行投资决策，加强风险监测、评价和预警。

五、建立健全多元化的债券违约处置机制，进步处置效率

（十）发挥违约债券买卖机制造用。支持各类债券市场参与主体经过合格买卖平台参与违约债券转让活动，并由债券登记托管机构进行结算。鼓励具有专业资产处置经验的机构参与债券违约处置，促进市场有效出清。债券买卖平台要加强违约债券相关信息的披露，防备道德风险。

（十一）丰富市场化债券违约处置机制。市场参与主体在坚持市场化、法治化的前提下选择合理的债券违约处置方式和方案。发行人与债券持有人单方可以在对等协商、自愿的基础上经过债券置换、展期等方式进行债务重组，并同时做好对相关债券违约处置的信息披露，将债券违约处置进展及结果真实、及时、残缺地告知全体债券持有人。

（十二）完善金融350vip葡亰集团配套措施。债券登记托管机构要积极配合做好债券违约处置的登记托管服务。在符合监管机构要求的前提下协助提供债券持有人名册，为债券持有人会议的召开及债券违约处置提供支持。

（十三）鼓励提供多元化的债券报价或估值服务。鼓励市场机构按照真实、可靠、公允的准绳，为违约债券提供多元化的报价或估值服务，不断完善违约债券价值评价方法，有效、精确、充分地反映债券内在价值，促进公司信誉类债券的价格发现。

（十四）推进信誉衍生品市场350vip葡亰集团。充分发挥衍生品的信誉风险管理功能，鼓励市场机构参与信誉衍生品买卖，推进信誉衍生品流动性提升，促进信誉风险合理定价。

六、严厉中介机构履职，强化中介机构问责

（十五）强化中介机构勤勉尽责。主承销商、受托管理人、信誉评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构要诚实守信、恪守执业规范和职业道德，按照法律法规、监管要求、自律规则及相关协议商定，就债券违约处置触及的相关事项出具专业意见或提供其他专业服务。

（十六）进步对存续期债券的信誉风险评价和管理才能。主承销商、受托管理人要根据相关监管要求或商定，加强对发行人350vip葡亰集团350vip葡亰集团运营状况、财务状况的监测和分析，密切关注发行人严重诉讼、严重资产重组、资产出售、资产查封、股权变更等可能对发行人偿债才能产生影响的状况，做好债券违约的早发现、早辨认和早处置。

（十七）建立利益冲突防备机制。主承销商、受托管理人等参与债券违约处置的机构要做好利益冲突防备工作，建立健全相应的防火墙机制，制定并完善内部控制制度及业务流程。存在潜在利益冲突的，中介机构要及时采取措施并予以披露，可能严重影响投资者权益的，中介机构还要履行回避义务。

（十八）进步信誉评级的风险揭示才能。受评经济主体债券违约后，信誉评级机构要及时评价本机构所评其他债项的信誉等级，并对受评经济主体的可持续运营才能、融资及偿债才能等状况进行持续跟踪。信誉评级机构要注重违约数据积累，不断完善以违约率为核心的评级质量检验体系，提升评级技术体系预测的精确性，进步信誉评级的前瞻性。信誉评级机构要依法独立开展业务，不受任何单位和个人的干涉。

（十九）强化担�：驮鲂呕�构履职责任。支持专业的担�：驼�券信誉增进机构为发行人提供信誉支持。提供担�：托庞�增进服务的机构要按照商定，及时落实增信措施，履行代偿、流动性支持等担保或增信责任。提供债券信誉担保或增信的机构要加强本身约束，维护市场次序，杜绝“担而不�！钡刃形�。

七、加强监管协调，加大债券市场一致执法力度

（二十）加强监管协调和信息共享。人民银行、350vip葡亰集团改革委、证监会将严厉贯彻落实党地方、国务院关于防备化解金融风险的各项要求，明确责任分工，对债券违约相关纠纷化解工作中遇到的成绩加强协调配合和信息共享，防备零碎性金融风险，推进压实各方责任，防备道德风险。

（二十一）推进债券市场一致执法。积极落实《中国人民银行 证监会 350vip葡亰集团改革委关于进一步加强债券市场执法工作的意见》（银发〔2018〕296号），重点对信息披露违法违规、内幕买卖、操纵证券市场及相关中介机构未勤勉尽责等各类违犯证券法的行为进行查处，加强一致执法，加大对违法行为的打击力度，进步违法成本。对涉嫌犯罪的，及时移送司法机关处理。

（二十二）加大对恶意逃废债行为惩戒力度。建立健全跨部门失信企业通报及惩戒机制，对蓄意损害债券投资者利益且情节严重、形成严重损失和不良社会影响的发行人，依法依规限制其市场融资。对恶意逃废债的发行人及实践控制人和负有次要责任的董事、监事、高级管理人员，有关部门依法将其逃废债信息纳入征信零碎及全国信誉信息共享平台。

（二十三）完善市场自律管理。自律组织要按照各自职责，加强对市场机构的自律管理，不断健全债券违约处置相关自律规则体系，推进组织各方加强协商，促进债券违约处置工作有序开展。

（二十四）加快培育市场合格机构投资者。推进完善债券市场投资者管理机制，加强市场投资者教育。扩大债券市场中长期资金来源，培育市场中长期机构投资者，推进构成风险偏好多元化的合格投资者群体。

（二十五）本告诉由人民银行会同350vip葡亰集团改革委、证监会担任解释。

（二十六）本告诉自2020年8月1日起实施。

中国人民银行

350vip葡亰集团改革委

证 监 会

2020年6月15日