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　　在连续29个工作日暂停逆回购操作之后，3月30日中国人民银行以利率招标方式开展500亿元逆回购操作。7天期中标利率为2.20%，上次中标利率为2.40%，下调20个基点。

　　央行为何此时重启逆回购操作？如何看待当前的货币政策走向？针对这些成绩，经济日报-中国经济网记者采访了相关业内人士。

　　“此次公开市场操作中标利率下降20个基点，标志着人民银行进一步加大逆周期调理力度。”央行货币政策委员会委员、清华350vip葡亰集团国家金融研讨院研讨员马骏以为，央行在抗疫不同阶段运用了不同货币政策工具和策略。在抗疫初期，为保证医疗物资和基本生活物资供应及金融市场正常运转，人民银行超凡规投放流动性并推出3000亿元专项再贷款。随着国内疫情防控情势向好，人民银行又推出5000亿元再贷款再贴现额度和定向降准等措施支持企业复工复产。此次公开市场操作中标利率下降20个基点，标志着货币政策进入加大逆周期调理力度阶段，选择在这个时点“降息”，应该综合考虑了国内复工复产需求、国际疫情和内部经济环境恶化等多方面要素。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，下调幅度加大阐明疫情影响超过预期，宏观政策逆周期调理力度正在加大。

　　“更重要的是，本次逆回购操作释放了央行加强逆周期调理力度、更大力度引导社会融资成本下行的信号。”中国民生银行首席研讨员温彬以为，20个基点的下降幅度创下了2015年以来新高，次要由于疫情对我国经济形成了明显短期冲击，降低社会融资成本非常迫切，是统筹推进疫情防控和经济社会350vip葡亰集团的部署。

　　3月27日召开的地方政治局会议指出，要加大宏观政策调理和实施力度。要抓紧研讨提出积极应对的一揽子宏观政策措施，稳健的货币政策要愈加灵活过度，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充�！Ｈ涨罢倏�的央行货币政策委员会例会也强调，下大力气疏浚货币政策传导，继续释放改革促进降低贷款实践利率的潜力，引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支持力度。

　　“公开市场政策利率下调后，银行边际资金成本下降，有助于推进贷款利率下调。本次下调幅度明显加大，表明在海外疫情升温、二季度外需承压状况下，将来一段工夫国内宏观经济面临下行压力进一步加大，需求货币政策加大逆周期调理力度。”王青说。

　　马骏表示，调降公开市场操作利率可以进一步降低实体经济融资成本。贷款市场报价利率（LPR）改革改善了货币市场利率向贷款市场利率的传导，货币市场利率可以影响银行对中期借贷便利（MLF）报价，又可以经过MLF利率进一步传导至LPR利率，从而引导贷款利率变动。因此，这次调降公开市场操作利率应该可以有效传导至实体经济，表现为企业融资成本的下降。

　　“我国还有充足的货币政策空间和货币政策工具。考虑到国内经济金融状况与国际的差异，人民银行在运用货币政策工具时保持了定力和弹性，并未一次用完一切的‘子弹’。”马骏说，央行此次操作之后，中国依然是次要经济体中独一采用常态货币政策的国家，依然可以经过正常的货币政策操作强化逆周期调理。我国货币政策工具箱里既有价格工具，也有数量工具，还有结构性工具，都可以在需求时加以运用。

　　温彬表示，下阶段宏观政策将继续加大逆周期调理力度，对冲疫情给经济形成的冲击。降低实体经济融资成本是货币政策的核心，降息、降准、保持流动性合理充裕依然很有必要。但也要看到，当前银行负债成本居高不下，压降点差空间有限，且企业和居民部门存款占银行总负债的60%以上，适时过度下调存款基准利率将对LPR下行产生愈加明显效果。

　　业内人士以为，此次重启逆回购，一方面有助于为抗击疫情和经济社会恢复350vip葡亰集团提供合理充裕的流动性支持；另一方面是在季末来临之际，当前投放流动性有助于缓解市场资金压力。（经济日报-中国经济网记者 姚进）