文章来源：经济日报
受宏观经济企稳、贸易情势缓和等多重要素影响，近期人民币汇率表现强势，对美元两头价升破6.9关口，创5个月新高。市场人士以为，这将进一步提升人民币资产吸引力，促使外资加快流入。展望将来，人民币对美元汇率不会是单边走势，而是在合理均衡程度保持双向波动，继续发挥“自动波动器”作用——
近期人民币汇率表现抢眼。来自中国外汇买卖中心的数据显示，1月13日至16日人民币对美元汇率两头价连续4日上调；其中，14日人民币对美元汇率两头价报6.8954，较前一买卖日上调309个基点，创2019年6月21日以来最大升幅，并创2019年8月1日以来新高。
当后人民币贬值的缘由是什么？为什么人民币和美元会同时贬值？将来人民币汇率走势如何？
基本面与音讯面共振
“最近人民币汇率贬值预期明显，次要受基本面和音讯面两方面要素影响。”民生银行首席研讨员温彬表示，基本面上，经济企稳、贸易情势缓和等要素表明宏观经济有望继续保持颠簸增长。特别是自2019年下半年开始，逆周期调控力度加大，PMI（制造业采购经理指数）连续两个月站在荣枯线之上，显示调控政策效果显现，宏观经济运转出现企稳回升态势，支撑人民币贬值。
音讯面上，国际情势出现缓和迹象，令市场避险心情回落，市场对人民币汇率下阶段走势预期乐观。
东方金诚研讨350vip葡亰集团部技术总监曹源源以为，中美单方签署第一阶段经贸协议，令市场对贸易局势的忧虑得以下降；同时受经济基本面、资金面和市场心情共振推进，以及年底结汇需求添加，跨境资本流动保持颠簸态势等多重要素影响，在岸、离岸人民币汇率在美元指数走高状况下依然维持强势运转趋向。
回顾2019年，人民币汇率走势基本围绕中国经济基本面波动，但不扫除短期会受个别要素干扰。2019年8月5日，人民币汇率破“7”。但随着中美贸易会谈重启，自9月份开始，人民币汇率走势再度回暖。
2020年伊始，人民币汇率延续了走强态势。1月5日至11日，在岸人民币对美元累计下跌525个基点，周涨0.75%。
汇率“操纵说”不攻自破
值得留意的是，今年以来，在人民币对美元汇率走强的同时，美元指数并未大幅贬值。市场人士以为，市场供需在决定价格方面扮演着更大的角色，人民币汇率强势反弹，也让汇率“操纵说”不攻自破。
“从历史状况看，美元和人民币汇率大多数工夫是分歧变动，美元与人民币汇率同时贬值值得关注。”中信证券明明债券研讨团队表示，在新兴市场货币走势的大背景下，风险心情提振对于人民币汇率影响较大，美元指数下跌或为短期景象。
市场人士以为，当前贸易情势转暖、经济增长预期改善、投资者风险偏好回升、结汇添加等诸多要素均支撑人民币维持偏强特征。这将进一步提升人民币资产吸引力，促使外资加快流入。
数据显示，外资正不断加码人民币资产。从债券市场看，2019年境外机构投资者净买入中国债券1.1万亿元，初次打破万亿元大关。截至2019年12月末，地方结算公司为境外机构投资者托管的人民币债券面额达1.88万亿元，自2018年12月以来连增13个月，并不断刷新历史纪录。权益市场上，2019年北向资金累计净流入达3517亿元，创下历史新高。2020年以来截至1月13日，北向资金持续净流入，累计净买入420亿元。
中信证券明明债券研讨团队称，近期人民币汇率表现抢眼，多次出现日内快速贬值的情形，加之日前美国财政部宣布取消对中国“汇率操纵国”的认定，资本流入出现趋向性增长，明显利好国内资产价格。
继续当好“自动波动器”
展望将来，曹源源以为，虽然短期内多空要素交错可能对人民币走势带来一定扰动，但贸易情势缓和将改善中国出口贸易条件，中国经济企稳预期依然很强，加之汇率弹性扩大令市场预期更趋颠簸，估计人民币大概率将维持双向波动，且偏强势运转。
“从中长期看，在350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团市场持续扩大对外开放背景下，国际投资者继续看好中国资本市�。欢掖尤蚍段Э�，中国股市估值程度较低、债券收益率绝对较高，国际机构投资者对中国债券、股票的配置热情较高，资本项目流入有助于国际收支保持均衡，从而推进人民币贬值。”温彬说。
温彬表示，目后人民币对美元贬值的趋向没有改变。随着人民币汇率构成机制进一步完善，其可以更好反映市场供求关系、弹性也会明显加强。人民币对美元汇率不会是单边走势，而是在合理均衡程度保持双向波动。
“多重利好推进人民币汇率回归升势，这一趋向短期内仍有望延续，汇率走强也会对债市等其他金融市场起到促进作用。”业内人士以为，全年看，在经济企稳、国际收支均衡、贸易局势缓和等要素作用下，人民币汇率估计仍会保持基本波动。
在1月12日由经济日报社主办的“2020中国经济趋向年会”上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，人民币汇率弹性加强、双向波动，在合理均衡程度上保持了基本波动。
“2019年内部环境错综复杂，全球经济贸易增长放缓、国际金融市场波动加大，但人民币汇率在全球货币中表现绝对稳�。被懵实圆欢霞忧�、双向波动，在配置外汇资源、均衡国际收支、加强宏观经济韧性方面发挥了重要的自动波动器作用。”潘功胜说。（记者 姚进）
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