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　　新华社350vip葡亰集团9月16日电题：取消QFII/RQFII投资额度限制有助于350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团市场健康350vip葡亰集团——专访国家外汇管理局副局长张新

　　新华社记者刘开雄

　　国家外汇管理局已宣布，经国务院同意，决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度限制。同时，RQFII试点国家和地区限制也一并取消。

　　这是中国扩大金融开放的又一本质性举措。近日，国家外汇管理局副局长张新接受新华社记者专访，就有关政策背景、内涵意义、风险防备及下一步政策动向等成绩，回答了记者的发问。

　　合格境外投资者制度实施效果良好

　　合格境外投资者制度是指允许符合一定条件的境外机构投资者，在一定投资额度限制下，经过在我国境内开立资金和证券账户，从境外汇入外币或人民币，开展符合规定的证券投资的制度。我国于2002年实施合格境外机构投资者（QFII）制度，于2011年实施人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度。两者之间除了触及的汇出入币种不同外，在监管框架及流程、投资运作模式等方面基本相反。

　　该制度实施以来，人民银行、外汇局与证监会等密切配合，明确监管分工与协作，人民银行次要担任人民币合格境外机构投资者试点国家和地区的推行，证监会次要担任投资者资历准入和投资管理，外汇局次要担任投资额度和汇兑管理。

　　“总体看，合格境外投资者制度实施效果良好：一是跨境资金流动较为颠簸。二是价值型长期投资者经过此渠道投资境内资本市场。”张新举例说，阿布达比投资局、泰国银行和科威特政府投资局等主权类机构，近三年基本从未汇出过本金和盈利；加拿大年金计划投资委员会和南山350vip葡亰集团公司等养老金或保险类机构，也不断长期保持波动持仓，极少跟随市场波动。

　　展现对外开放决心 有助于金融市场健康350vip葡亰集团

　　合格境外投资者制度作为境外投资者投资境内金融市场的次要渠道之一，为我国金融市场稳步开放和深化350vip葡亰集团发挥了积极作用，但也面临一些不顺应我国金融市场全体开放进程的状况。一方面，由于存在投资额度管理等行政性限制，投资额度运用率偏低；另一方面，随着国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系，并稳步进步纳入权重，进一步进步了境外投资者对我国金融市场的投资需求，客观上也对合格境外投资者制度的投资便利化程度提出了更高要求。

　　“人民银行、外汇局在对合格境外投资者制度实施状况分析研判的基础上，建议取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。”张新以为，合格境外投资者制度是我国金融市场开放的一项重要制度安排。“当前内部环境下，取消投资额度限制，再次表明了我国坚定扩大开放的决心，有利于吸引更多长期资本，对促进人民币汇率波动、维护国际收支均衡都有积极意义。”

　　张新泄漏，截至2019年8月末，合格境外投资者持有A股总市值6822亿元人民币，仅占A股流通市值的1.5%，难以充分发挥其在改善我国证券市场投资者结构、进步上市公司质量等方面的积极作用。当前，我国全部境外投资者持有的A股市值占市场流通总市值的3.8%，其中经过合格境外投资者持有的A股市值约占全部外资持有A股流通市值的41%，但合格境外投资者贡献的成交量仅占外资经过各渠道买卖A股成交量的23%。“这阐明此渠道的境外投资者并不热衷于频繁买卖，投资风格更为稳健。取消投资额度限制将带来国内投资者结构与买卖风格的趋向性改善，有助于我国金融市场长期健康350vip葡亰集团。”

　　“当前我国股票和债券市场外资占比均偏低，随着全球主流市场指数相继纳入A股和人民币债券并逐渐进步纳入权重，取消投资额度限制后，估计合格境外投资者将稳步、有序增持境内资产。”张新说，考虑到合格境外投资者多为长期投资者，估计资金流入绝对颠簸，不会出现“大进大出”的风险。

　　“外汇局正在着手修订取消投资额度限制相关配套法规。”张新表示，“境外投资者在获得证券监督管理部门同意的相关资历后，委托境内托管银行按规定办理相关登记，凭外汇局出具的登记凭证即可在托管银行开立公用资金账户及办理后续资金汇兑等业务。”

　　“两位一体”加强宏微观监管 防备跨境资本流动风险

　　“在开放中顺应开放，实在防备跨境资本流动风险，维护国家经济金融安全。”对于各方关注的风险防备成绩，张新表示，外汇局将进一步完善健全“宏观谨慎+微观监管”两位一体的跨境资本流动管理框架，加强监测分析，逆周期市场化调理跨境资本流动和外汇市场顺周期波动，防备跨境资本流动冲击导致零碎性金融风险。同时，依法依规维护外汇市场次序，严峻打击跨境套利和违法违规行为，守住不发生零碎性金融风险底线。

　　“根据国际成熟市场经验，逐渐放开跨境证券投资管制的新兴市场经济体，均逐渐转而采用价格型管理手腕进行风险防控。近年来，人民银行、外汇局在此方面曾经进行了有益尝试，比如逆周期调理外汇风险预备金等。”张新说，取消投资额度限制后，人民银行、外汇局等金融管理部门将进一步完善相关宏观谨慎管理，探求更多的价格型宏观谨慎管理手腕，逆周期调控相关跨境资金流动。

　　在微观监管上，外汇局将强化登记管理，加强穿透式监管和跨部门监管。“外汇局正会同相关部门，研讨对合格境外投资者进行分类管理，如给予价值型长期投资者更广泛的投资范围，加大对冲基金类机构的核查检查频率，及时严峻惩处违法违规行为，奖优限劣。”张新说。

　　此外，外汇局还将不断完善相关统计监测和预警框架，实时监测外资买卖A股和人民币债券状况，有效预警证券投资项下潜在风险。