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       350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团网讯   近日阎庆民副主席在2019中国私募基金行业峰会上的讲话。

　　很高兴在重庆召开中国私募基金全行业的高峰论坛。首先，我谨代表中国证监会，对参会的私募基金行业代表表示诚挚的问候，对重庆市委市政府长期以来对资本市场的支持、对重庆证监局的关怀表示衷心的感激！对本次峰会的成功举办表示热烈�：�！

　　刚刚闭幕的地方经济工作会议，对新的一年经济工作进行片面安排。会议强调：要完善资本市场基础制度，进步上市公司质量，健全加入机制，稳步推进创业板和新三板改革。对私募基金行业而言，就是要顺应实体经济高质量350vip葡亰集团要求，提升专业性、竞争力。借此机会，我想谈两点意见。

　　一、私募基金行业350vip葡亰集团获得阶段性成就和存在的成绩

　　资本构成才能是资本市场竞争力的重要组成部分，也是国家竞争力的重要内容。自2014年纳入一致监管以来，私募基金行业规�？焖僭龀�，质量不断进步，为创新资本构成提供了蓬勃动力。

　　一是规模增大。从行业规�？�，股权投资的力量在明显加强。私募股权和创投基金规模从2015年底的1.9万亿元添加到2018年底的8.7万亿元，内行业全体规模中占比由46.7%提升到68.6%。私募基金规模与名义GDP之比从2015年末的6.1%进步到2018年末的14.1%；其中，股权创投基金规模与名义GDP之比从2.9%进步到9.7%。

　　二是来源趋稳。从资金来源结构看，长期资金稳步增长。私募基金来自养老金、政府部门资金虽然绝对数量不大，但2018年以来持续快速增长。2019年前三季度，养老金、政府部门资金季度均匀规模同比增长47.9%和31.8%，来自银行的资金季度均匀规模同比下降17.0%。长期属性资金占比增长，短期理财型资金占比下降，资金来源结构发生变化。

　　三是投向合理。2019年前三季度，私募证券基金持有股票、债券资产规模明显上升，季度均匀规模同比增长34.3%；私募股权创投基金投向股权类资产季度均匀规模同比增长19.0%，股权资产占基金净资产的比例超过50%，债务、收益权资产占比有所下降。全体而言，权益类基金占比上升，私募基金主业特征愈加凸显。

　　四是管理波动。从公司管理看，管理人运营波动性有所提升。截至2019年三季度末，70%的私募证券基金管理人近三年未发生实践控制人、控股股东及法定代表人变更，65%的注册基金经理已填报可追溯的投资记录；2018年底前登记的私募管理人中91%提交了经审计的财务报告。

　　五是作用凸显。从支持创新资本构成看，私募基金作用逐渐显现。2019年前三季度，私募基金投向境内未上市未挂牌企业股权本金新增4429亿元，相当于同期新增社会融资规模的2.4%。截至2019年三季度末，私募基金在投中小企业6.0万家，在投本金2.0万亿元；在投高新技术企业3.1万家，在投本金1.3万亿元。互联网服务等计算机运用、机械制造等资本品、计算机及电子设备、原材料、半导体、医药生物、医疗器械与服务等产业晋级及新经济代表领域成为私募股权与创业投资基金规划重点，在投项目5.5万个，在投本金2.7万亿元。截至12月10日，63家科创板上市企业中，有私募基金参与投资的54家，投资本金合计268亿元。

　　在看到获得阶段性成就的同时，存在的成绩也不容忽视，次要表现为两极分化严重，公司管理全体程度不高，不同程度地存在“量小”、“质低”、“投短”、“募难”成绩，以中小型机构表现尤为突出。此外，“伪私募”风险也逐渐显现。

　　“量小”次要表现为基金管理人均匀管理规模小。2018年末，我国私募证券基金管理人、股权创投基金管理人均匀管理规模分别为2.4亿元、5.9亿元；同类型美国基金管理人均匀管理规模分别是我们的128倍和28倍。前10%的私募基金管理人合计管理超过80%的基金资产，有37%的私募基金管理人管理规模在1000万元以下。

　　“质低”次要表现为内控质量低、规范化程度低。多数管理人一定程度存在合规看法淡薄、内部管理不健全、专业化程度不高、盈利才能不强等景象，行业全体质量有待提升。近三年来，证监会以成绩导向、风险导向，结合随机抽查准绳，对1200余家私募基金管理人进行了现场检查，其中被采取行政监管措施和被处罚的管理人占比36%。

　　“投短”次要表现为均匀投资期限短。截至2019年三季度末，股权创投基金已加入项目中，投资期限在4年以下的项目数量占比74.6%，加入本金占比81.5%，7年以上项目占比很少。

　　“募难”次要表现为基金募集难度进步。从2019年来看，虽然私募证券基金产品备案数量“一少增”，但证券与股权创投基金产品的备案规模却出现明显的“双下降”。2019年1-11月，私募证券基金产品备案数量同比添加14%，但备案规模同比减少36%；股权创投基金产品备案数量同比减少44%，备案规模同比减少41%，大部分私募基金面临募资压力。

　　特别需求关注到的是“伪私募”风险逐渐显现。各类“伪私募”花样翻新，有的变相开展借贷业务，名基实债；有的经过多只产品关联操作，变相自融或利益保送。更有甚者，打着私募基金旗帜，行非法集资和诈骗之实。

　　这些成绩有的与机构内部管理程度和专业才能有关，有的与内部市场环境和制度环境有关，必须找准成绩根源，按照“波动大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹”的准绳，把握行业350vip葡亰集团规律，结合行业实践，稳妥有序做好对私募领域的风险化解工作。

　　二、推进私募基金行业高质量350vip葡亰集团

　　在各方的共同努力下，目前私募基金在服务虚体经济、完善多层次资本市场体系中的重要作用开始构成共识；加强私募基金监管、强化风险防控开始构成共识；构建私募基金综合监管体系和营建良好350vip葡亰集团环境开始构成共识。

　　在这“三个共识”基础上，中国证监会从人民性立场出发，坚持法治思想、创新思想、辩证思想、底线思想，不断深化行政监管改革，优化市场运转机制，推进公平竞争及市场化出清与重组，充分释放市场活力。“三个共识”从共识到落实、落地、见效，需求各方遵照行业350vip葡亰集团规律，持续做到“三个努力”，推进私募基金行业高质量350vip葡亰集团。

　　一是努力提升行业机构管理程度，提升专业才能。当前，我国正处于经济转型和创新350vip葡亰集团攻坚克难时期，扩大对外开放、以开放促350vip葡亰集团既是基本国策，也是战略方向。在开放市场条件下，符合开放竞争规则、专业才能强、管理有效的机构将在市场竞争中占得先机，热衷寻租套利的机构势必被市场淘汰。因此，行业机构要紧紧围绕质量、效率、动力变革，片面提升管理程度，提升专业才能，应对国内国际双重应战。

　　从国外成熟市场看，国际领先机构非常注重管理。350vip葡亰集团战略明晰、管理架构合理、风险控制有效是其共同特征，也是350vip葡亰集团专业才能的基础。这些机构或者按资产类别、区域搭建专业团队，深耕细分领域上的专业性，或者按募资、投资和投后管理阶段搭建专业团队，追求细分功能上的专业性。目前，国内不少头部私募机构曾经展现出与国际领先机构类似的专业管理才能。

　　需求强调的是，私募机构加强管理，必须坚持违法合规运营，片面履行忠实谨慎义务。违法合规是一切运营活动的底线，行业机构和从业人员要敬畏法治，将违法合规看法融入血液、装进心头，绝不触碰法律红线和监管底线。要逐渐完善内部管理机制，从每个岗位、每项业务抓起，铲除利益冲突的土壤，坚决反对欺诈、利益保送、内幕买卖等一切不当行为，秉持价值投资理念，建立科学运营流程，提升投资管理专业性，维护投资者合法权益。

　　二是努力提升私募基金依法监管效能。中国证监会将仔细落实党地方、国务院的决策部署，坚持“四个敬畏、一个合力”，不断完善私募基金监管体制机制，规范私募基金行业350vip葡亰集团。下一步重点做好6个方面监管工作：健全私募基金法律法规体系，积极推进《私募条例》出台，细化规范性要求；落实合格投资者制度，加强投资者教育和保护；加强监管执法，严峻查处私募基金违法违规行为，打击非法集资等犯罪活动；指点和监督基金业协会工作，优化私募基金管理人登记和产品备案，进步透明度；引导发挥托管机构、审计机构等中介机构作用，完善监督机制；真正落实扶优限劣，支持信誉良好的机构规范350vip葡亰集团。

　　基金业协会要根据《基金法》职责和证监会党委决策部署，不断提升服务效率，做好自律服务工作。着力做好私募基金入口端和出口端管理，完善差异化登记备案机制，管理人登记扶优限劣，产品备案试行“分道制+抽查制”，做到标准公开、过程公开、结果公开，进步工作透明度，加大信息公示力度，波动市场预期；强化展业过程自律，构建以历史信誉和业绩为基础的行为管理体系，完善信义义务行为规范和信誉激励约束机制；加强行业风险监测，呼应行业合理诉求，寓自律于服务，以自律促350vip葡亰集团。

　　三是努力推进私募基金行业生态建设。要推进全社会愈加理性客观看法私募基金的本质、作用与风险，塑造良好的内部生态，加强350vip葡亰集团环境包容性。推进养老金第三支柱建设，加强养老金积累才能；推进养老金、保险资金等长期资金投资私募基金，推进私募基金管理人自动开发与养老金投资管理相顺应的产品和策略，优化资金来源结构。完善多层次资本市场基础制度建设，鼓励私募基金融入资本市场定价、买卖机制，推进创业投资、并购投资专业化350vip葡亰集团；推进完善养老金和基金行业税制，激励养老金积累和长期投资行为，约束短期投机，优化投资行为。优化创投反向挂钩政策，加大扶持政策力度，畅通加入通道。加强“卖者尽责、买者自傲”文明建设，多渠道多层次开展私募基金投资者教育，强化风险警示，倡导理性投资，培育成熟理性投资者。