在已公布偿付才能报告的人身险公司中，近半数公司净利润出现亏损，其中不乏偿付才能“亮红灯”的险企。

　　近日，险企陆续披露二季度偿付才能报告，各家公司的半年度业绩也浮出水面。在已公布偿付才能报告的人身险公司中，近半数公司净利润出现亏损，每家公司都有各自的难处。

　　偿付才能“亮红灯”

　　这一类保险公司在四类中占比最大，而其中较为典型的公司不在多数。比如具有代表性的企业有吉祥人寿、新光�：饺耸�、中法人寿等。

　　根据《保险公司偿付才能管理规定（征求意见稿）》的要求，保险公司核心偿付才能充足率达标标准为50%、综合偿付才能充足率达标标准为100%、风险综合评级达标标准为B类以上，三个目标同时达标的为偿付才能达标公司；恣意一项目标不达标的，为偿付才能不达标公司。

　　从曾经公布的偿付才能报告看，不达标的公司次要有3家。其中，新光�：饺耸俸诵囊约白酆铣ジ恫拍艹渥懵饰�-421.34%，估计下季度末为 -433.86%，最近一期风险综合评级为D，恶化趋向难改。中法人寿二季度末的综合偿付才能充足率及核心偿付才能充足率更是低至-6138.92%，远低于监管要求，最近一期的风险评级也不符合监管要求。吉祥人寿二季度综合偿付才能充足率仅为82.37%，核心偿付才能充足率为75.58%。

　　不过，在以上3家公司中，新光�：饺耸倏赡芑嵊�来变化。7月31日，新光�：饺耸倥�露增资及股东变更方案，新增7.5亿元注册资本并引入新股东。原股东�：�350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团全部加入，新光人寿股权留一半。假如本次改革最终获批，股改后新光人寿持股25%；柏霖资管、香江金融并列为第二大股东，分别持股20%；国展投资、乐安居、冠浦地产分别持股14%、11%、10%。

　　异样在100%-120%之间的轻度未达标的人身险公司还有富德生命人寿、350vip葡亰集团人寿以及百年人寿，综合偿付才能充足率分别为114%、103.42%、101.45%。上海人寿二季度的核心偿付才能充足率为117%，综合偿付才能充足率为126%，而根据原保监会于去年10月下发的《保险公司偿付才能管理规定（征求意见稿）》，假如保险公司的综合偿付才能低于120%，意味着面临较大的偿付才能风险，会被列入重点核查对象。

　　净现金流压力大

　　所谓现金净流量，是现金流量表中的一个目标，其内部又细分为运营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量，若其总额为负，则表示三者之间至少一方存在成绩。

　　多家寿险公司由于产品结构转型、退保添加等缘由，二季度现金流为负。中荷人寿二季度偿付才能报告显示，其二季度净现金流仅为-1.77亿元。此外，汇丰人寿也面临净现金流出较大的成绩，其二季度净现金流为 -1.98亿元，在一季度基础上由正转负，流动性风险大增。公司报告解释称，次要是由于公司在当季度购入了较多投资资产，导致投资净现金流出高于业务净现金流入。

　　瑞泰人寿在二季度偿付才能报告中称，今年第二季度基本情形下运营活动实践净现金流约为-6.68亿元，与上季度预测值1.79 亿元相比，净现金流出添加约 8.47 亿元。该公司称，二季度实践净现金流出添加的次要缘由有以下两点：由于实践销售比计划延迟，故实践保费支出及其他业务支出现金流入合计比上季度预测减少约 6.47 亿元，同时各账户实践退保及费用现金流出合计比上季度预测添加约 2 亿元。

　　瑞泰人寿还表示，在本次压力情境将来三个月现金流预测中，公司全体净现金流出现资金缺口，次要是由于产品结构转型，万能险带来现金流入减少，存量万能险保单逐渐过了退�？鄯哑�，退保带来的现金流出仍有压力。同时保障型产品销售在350vip葡亰集团初期，尚未构成销售规�！Ｎ�应对将来可能面对的资金缺口，资产管理部将配合公司需求，进行回购操作，或者择时出售流动性资产等方式，来满足公司的流动性需求。

　　记者了解到，投资收益下滑也使得部分险企净现金流承压。2017年投资收益率前十的人身险公司中，华夏人寿、复星保德信人寿在今年上半年净资产较上季度末都有小幅减少，五年内投资收益率前十的人身险公司也有6家净资产较上季度末有所下降。

　　保险业研讨员李建平在接受《国际金融报》记者采访时表示，现阶段寿险公司转型的主攻点应放在健康险上，由于人口成绩，中国老龄化非常严重，将来健康险将会成为主力军，人身险公司需求把握好方向，尽快调整，将来的市场曾经逐渐开始明晰了，基础要打牢，将来才有竞争的资本。

　　保险业务支出大幅减少

　　二季度保费支出下滑最严重的企业要属国华人寿。根据天茂350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团近期发布的公告，公司控股子公司国华350vip葡亰集团股份有限公司2018年上半年累计原保险保费支出290.79亿元，同比减少15.11%。国华人寿也成为沪港两地上市险企中独一保费负增长的公司，整个二季度保费支出只要19.2亿元。目前，该公司二季度偿付才能报告还未公布，但是从一季度偿付才能报告看，国华人寿偿付才能也在告急。截至今年一季度，国华人寿一季度核心偿付才能充足率为107.54%，综合偿付才能充足率为115.6%。

　　除此之外，工银安盛保险业务支出也由期初的108.9亿元降为期末的72.9亿元。华汇人寿二季度偿付才能报告显示，本季度末保险业务支出为422万元，较上季度末800万元下降了47%，这能否意味着该公司在二季度保费支出为负值？拥有异样成绩的公司还有合众人寿、农银人寿。报告显示，上半年其保险业务支出分别为34.8亿元、37.2亿元，而上季度末保险业务支出分别为63.8亿元、106.5亿元。

　　为何会出现巨幅下降？有业内人士在接受《国际金融报》记者采访时表示：“除了大规模退保以外，普通状况是不会有这种成绩出现，但由于今年银保监会对人身险公司发布了新的规定，致使之前算在保费之内的万能险、分红险在今年无法继续纳入其内，因此在新的季度，多数公司都对其报表进行了一个调整，导致多数人身险公司在今年半年度报告出来后保费支出较上一季度有所降低。”