截至目前，我国宏观杠杆率过快上升势头已得到初步遏制，结构性去杠杆也获得了积极进展，企业杠杆率有所下降。近日召开的中共地方政治局会议强调，把防备化解金融风险和服务虚体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节拍，协调好各项政策出台机遇。

理想上，金融防风险与服务虚体经济本质上并不矛盾，从长期和全局看，两者甚至是相辅相成的，金融防风险和服务虚体经济之间应无机一致、动态均衡。去杠杆既需求控制债务增量，也需求企业、财政和居民支出的增长，后者要求金融更好地为实体经济350vip葡亰集团服务。假如金融不能服务好实体经济，最终本身的风险也无法避免。美国当年次贷危机的教训仍历历在目。值得欣喜的是，我国宏观政策正朝着金融防风险与服务虚体经济动态均衡的方向350vip葡亰集团。

首先，坚决防控信贷资金脱实向虚。日前，地方政治局会议明确提出“下决心处理好房地产市场成绩”“坚决遏制房价下跌”。地方对房地产调控的坚决态度，有助于资金配置脱虚向实。

其次，强调货币政策传导机制的疏浚工作。国务院金融波动委员会第二次会议对进一步打通货币政策传导机制提出了具体工作要求，重点是处理好稳增长与防风险的关系，为实体经济创造新的动力和方向，加强金融机构服务虚体经济特别是小微企业的内生动力。

第三，进一步深化小微金融服务。近期，人民银行会同相关部门印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，明确要求添加小微企业贷款户数，扩大小微企业贷款投放，过度降低小微企业贷款成本，建成为小微企业贷款的商业可持续长效机制。为此，央行安排添加支小、支农再贷款和再贴现限额各500亿元，合计1500亿元，同时将商业银行单户授信500万元以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利的合格抵押品范围，支持盘活信贷资金1000亿元以上，将小微企业贷款资产支持证券基础资产由单户授信100万元以下放宽至500万元以上等。随着一项项举措落地，金融服务虚体经济的成效将会不断显现。

第四，创造良好的货币金融环境。为进一步有效防控金融风险，引导社会资金流向实体经济，更好地支持经济结构调整和转型晋级，近日人民银行与银保监会、证监会共同研讨制定了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指点意见有关事项的告诉》。该《告诉》明确公募产品在满足期限婚配、限额管理、信息披露监管要求的前提下，可以适当投资非标资产，且过渡期内金融机构可以发行老产品投资新资产，优先满足国家重点领域和严重工程建设续建项目以及中小微企业融资需求。此外，《告诉》在支持非标回表方面也作出了相应安排，一是MPA考核时将合理调整有关参数，二是支持商业银行经过发行二级资本债补充资本，处理占用资本成绩。

下一步，金融机构应仔细落实相应的政策措施，监管部门应密切关注、跟进评价政策实施效果，努力完成金融防风险与服务虚体经济的无机一致和动态均衡。

（作者系中国人民银行参事）