中国基金报记者 李沪生

资管新规落地，面对公募基金在短期理财市场的积极开辟，银行表现得相当被动，净值化转型虽有所提速，但在短久期产品方面，银行产品转型还有很长的路要走。

资管新规要求银行理财不能期限错配，银行只要延伸理财产品的期限才能配置到长期限和收益较高的资产。业内人士引见，公募短期理财基金的问世正是瞄准了银行理财期限30天以下产品的空白，如今基金更情愿选择久期较长的产品。

根据Wind数据，截至7月7日，商业银行正在发售的非保本型理财产品有254只，均匀久期189天，久期在180天以下的占60%，而久期在90天以下的理财产品只要61只。即将发行的17只非保本银行理财产品，久期在180天以上的更是超过一半。

华东一家城商行人士指出，该行发行的银行理财产品久期大多在180天左右。“这是资金属性决定的，要让本来偏好保本理财的投资者顺应银行理财的转型，当然收益率是最重要的目标，只要拉长久期才能获得更高的收益率。”

数据显示，对比上述254只非保本型理财产品打出的预期年化收益率来看，运作周期越长的产品可以获得的收益区间也越高。60天以下的理财产品收益区间在2%~8%，波动幅度非常大，而久期在180天以上的理财产品收益区间相当波动，普遍在4.5%以上。

沪上一家银行系基金公司产品部人士指出，优质标的都在银行的手中，银行在固定收益投资上有着其他资管机构无法比拟的优势。而且，银行理财产品的投资范围更大，不只要信贷资产等标的，有些银行理财产品还可以投资股票和基金，这些都是公募短期理财产品无法直接参与的。

目前妨碍银行净值化350vip葡亰集团的还是产品的存续成绩，资管新规将产品的过度期延伸至2020年，不少银行首先考虑的仍是老产品的存续。根据中国理财网统计，今年5月面向普通个人客户的银行理财产品中，有186款净值型理财产品正在募集或存续，而1~4月的数量分别为118款、84款、160款、126款。

统计显示，5月份银行理财产品发行12097款，较4月份添加1248款；均匀预期年化收益率4.82%，均匀期限为186天，较4月份延长3天。

可以看到，无论是总产品数量还是净值化产品的转型都在缓慢添加。实践上，从去年开始，银行理财产品转型便已有所动作。银行业理财登记托管中心发布的2017年银行理财综合才能评价报告显示，581家银行理财产品中的净值化产品占比明显进步，金融同业类产品占比下降。

不少上市银行年报也凸显了这一景象，招商银行2017年末净值型产品余额1.66万亿元，较前一年增长5.5%，占理财产品余额的比重为75.81%，较上年添加了2.93个百分点。

　　上述银行系基金公司产品部人士指出，银行并非不情愿转型，只是脚步迈得比较慢，这也给了基金公司发力短期理财产品的机会，估计银行会在一两年后才真正杀入短期理财市场。“目前对银行净值型产品的具体细节仍未明确，等银行理财产品真正不再投资非标项目后，或许才跟公募短期理财产品站在了同一同跑线上。”