近期，外资持有人民币债券又有新变化。相关数据显示，2022年12月，境外机构结束了连续10个月减持人民币债券资产的形状，转为一定规模的增持。由阶段性减持再回到增持，折射出国际投资者对中国经济长期向好的决心，虽然内部环境存在较多不确定性要素，但人民币资产依然魅力不减。

　　近年来，随着债券市场开放不断扩大，人民币债券陆续纳入国际次要债券指数，加之人民币债券正收益，外资持有境内人民币债券资产不断添加。从2018年12月到2022年1月，外资在地方结算公司托管的境内人民币债券连续38个月净增，累计添加23092亿元，增长1.62倍。而进入2022年2月份后，部分外资开始连续减持人民币债券，引发了部分市场人士的担忧。

　　该当看到，受内部环境变化影响，部分渠道外资出现暂时的、阶段性调整是正常景象，不影响外资中长期投资我国债券市场的决心。去年，全年银行结售汇和涉外收支均为顺差，外汇市场预期总体颠簸，市场买卖理性有序；货物贸易、外商直接投资等资金流入发挥了波动跨境资金流动的主导作用。这些都表现出我国对外贸易的350vip葡亰集团韧性，表明我国经济350vip葡亰集团前景以及巨大消费市场对外资吸引力依然较强。

　　去年12月以来，境外资金跑步进入350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团市�。�国际投资者纷纷增持人民币资产，显示出外资对中国350vip葡亰集团的决心继续加强。从去年全年的数据来看，截至去年末，境外机构在我国债券市场的持债规模为3.46万亿元，其中持有银行间市场债券3.39万亿元，近5年年均增速接近25%。今年以来，北向资金累计净流入已超过1500亿元，超过去年全年的净买入额。其中1月份净流入金额超过1400亿元，成为开通以来的最高单月纪录。

　　境外投资者对人民币债券的“热捧”，彰显了“中国引力”，这包括我国经济基本面向好、金融市场高程度对外开放、人民币资产收益绝对较高且避险属性逐渐加强等要素。向前看，外资参与中国债券市场的程度仍有相当大提升空间。中国债券市场规模大、流动性好，但与其他次要经济体甚至新兴经济体相比，中国银行间债券市场3.5%的外资占比依然明显偏低，这意味着将来外资增配人民币债券仍有继续上升的潜力。在中国经济基本面长期向好的支撑下，外资增持人民币债券的大趋向不会改变。

　　需求留意的是，随着持有规模不断上升以及国际经济情势的变化，在经历了几年的连续快速增持后，将来外资增配行为将愈加稳健。置信只需中国继续实施担任任的宏观经济政策，保持经济运转在合理区间，坚持推进境内债券市场市场化、法治化、国际化建设，坚持推进制度型金融开放，给投资者创造越来越便利的、透明的、可预期的市场环境，人民币债券资产在全球仍会具有重要的配置价值。（姚进）