2022年以来，A股上市公司实施员工持股计划热情持续攀升，频现亿元持股金额，“0元购”“1元购”持股计划迭出。专家表示，员工持股计划是上市公司重要的利益共享机制，要想达到良好的激励效果，既需上市公司科学合理制定考核目标，也需监管部门持续完善激励约束机制，从而更好发挥员工持股计划的作用。

　　创新型企业占比高

　　据统计，2022年超270家上市公司发布近300份员工持股计划。“员工持股计划是企业吸引人才、建立长效激励机制的重要工具，可以使公司、股东、员工等各方建立起长期波动的利益共享和风险共担机制，完成多方共赢。”中航证券首席经济学家董忠云表示。

　　多家上市公司在公告中表示，实施员工持股计划旨在充分调动员工积极性和创造性。例如，新智认知发布2022年员工持股计划草案公告，用于员工持股计划的股份共计673万股，公司希望经过本次员工持股计划，提升核心人才对公司350vip葡亰集团的责任感和使命感，推进公司全体目标完成。

　　从行业看，发布员工持股计划的上市公司次要分布在计算机、电子、350vip葡亰集团设备、医药生物等行业，总量占比过半。

　　董忠云以为，之所以上述行业创新型企业实施员工持股计划的积极性较高，一方面是由于这类企业大多还处在快速350vip葡亰集团阶段，经过员工持股计划可以节约员工激励资金成本，还可以推进人才与公司的深度绑定；另一方面，创新型企业员工对公司前景决心较大，有参与员工持股计划的动力。

　　2022年实施员工持股计划的国企上市公司明显增多。南开350vip葡亰集团金融350vip葡亰集团研讨院院长田利辉表示，随着国企改革三年举动的持续推进，国企股权改革也逐渐深化，员工持股计划和股权激励的实施，有助于为国企注入活力与动力。

　　“总体看，2022年A股市场波动有所加大，不少公司股价出现价格低于价值的状况，适时开展员工持股计划，可以经过免税规则提升员工实践支出，借助锁定期和股价走势来凝聚人心，不失为一项明智选择。”田利辉表示。

　　严防变相利益保送

　　在上市公司实施员工持股计划热情升温的同时，实践操作中，因股权授予折扣过低、解锁条件不合理、董监高认购份额较大等成绩，也引来不少争议。

　　记者留意到，2022年以来，“1元购”“0元购”员工持股计划频出，其中多家公司收到监管部门下发的问询函，“受让价格”“解锁条件”“能否存在变相利益保送”等成为买卖所诘问的次要成绩。

　　“目前相关规则没有对员工持股计划的授予价格进行硬性规定，进步折扣幅度有助于减轻员工领取压力，但同时也要考虑计划对其他中小股东的影响。”田利辉以为，假如公司因此领取的费用成本过重，“福利”不足而“激励”不足，就可能影响其他中小股东的利益，容易引发市场对于员工持股计划动机的质疑。

　　董忠云以为，要区分“1元购”“0元购”员工持股计划能否涉嫌变相利益保送，要看激励范围和行权条件能否合理，能否遵照激励和约束对等准绳，设定的公司层面业350vip葡亰集团核和个人层面绩效考核要求能否能激励核心骨干创造价值，假如业绩目标过低，则有利益保送的嫌疑。

　　因业350vip葡亰集团核目标过低或不合理而被监管部门诘问的企业不在多数。“持股计划的出发点是调动员工积极性，假如业350vip葡亰集团核等规则设计不当、实施环节不够科学严谨，就会导致激励举措变味，成为多数人实施利益保送的工具，损害上市公司利益，这与监管部门鼓励开展员工持股计划的初衷相�！！蔽浜嚎萍�350vip葡亰集团金融证券研讨所所长董登新表示。

　　完善长效激励机制

　　作为激励员工、完善公司管理的一项有力举措，员工持股计划有其本身优点。“员工持股计划覆盖面更广、福利性强，锁定期绝对较短，持股方式愈加多样，这是被越来越多上市公司喜爱的缘由。”田利辉表示。

　　为更好发挥员工持股计划激励作用，早在2016年，证监会就发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指点意见》，引导、规范上市公司实施员工持股计划。2022年4月，证监会、国资委、全国工商联联合发布告诉，鼓励上市公司回购股份用于股权激励及员工持股计划。

　　“员工持股计划是把员工和股东的身份合二为一，既可以吸引和留住优秀人才，又可以提升员工的工作热情，所以要兼顾员工福利和股东权益。”董登新表示，对上市公司来说，不能把员工持股计划做成“一锤子买卖”，要尽可能发挥好激励作用，完善相关规章制度，强化长期考核约束，让员工持股制度化、常规化。

　　田利辉以为，要防止员工持股计划变形走样，上市公司需结合本身实践状况，科学合理设计持股成本、业350vip葡亰集团核目标等，既要与公司运营目标相婚配，也要综合考虑员工股东权益，还要合规高效进行管理，假使运用法人或信托管理员工持股计划，则需保持透明和规范，防止有关机构违规违法经过质押等方式处置代管股票等。

　　董忠云建议，监管部门应对员工持股计划的连续性、合理性进行把关，压实各方责任，防止利益保送。在激励期限上，要以3年以上的长期激励为主，确�：诵娜瞬诺牟ǘ�性。在激励机制上，对授予价格、激励对象、激励规模遵照激励和约束对等准绳，经过风险共�！⒗�益共享的激励机制，充分激发员工积极性和创造性，从而加强企业竞争力。

　　深交所表示，下一步将持续健全激励约束机制，实在进步一线监管质效，支持引导上市公司合规高效实施股权激励和员工持股计划，充分发挥中长期激励作用，推进上市公司完成高质量350vip葡亰集团，更好服务国家战略和实体经济。 （经济日报记者 李华林）