2021年第四季度货币政策执行报告专栏 | ②加强信贷总量增长的波动性

来源： 央行 ?2022-02-18 17:43:24

       2021年以来，人民银行按照党地方、国务院决策部署，实施稳健的货币政策灵活精准、合理过度。上半年，综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，用好再贷款和两项中转实体经济的货币政策工具，优化存款利率监管，引导金融机构保持对实体经济支持力度波动。为应对经济面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，下半年人民银行加大跨周期调理力度，统筹做好跨年度政策衔接，引导金融机构加大对实体经济支持力度，着力加强信贷总量增长的波动性，保持经济运转在合理区间。

       一是保持流动性合理充�！Ｗ酆显擞媒底�、公开市场操作和中期借贷便利（MLF）向市场投放流动性。2021年7月前瞻性片面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，为下半年经济持续波动恢复做好铺垫。12月再次片面降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元，有效添加金融机构的长期波动资金来源，更好支持实体经济。2022年新年伊始，经过中期借贷便利和公开市场操作加大流动性投放力度，为保持货币信贷合理增长，稳住宏观经济大盘营建良好的流动性环境。
       二是引导金融机构加大对实体经济的支持力度。2021年8月、12月两次召开金融机构货币信贷情势分析座谈会，引导金融机构加强信贷总量增长的波动性。优化宏观谨慎评价（MPA）考核，鼓励银行加大对普惠小微贷款和制造业中长期贷款的支持力度。定期开展央行票据互换（CBS）操作，推进银行发行永续债补充资本，加强金融支持实体经济的可持续性。
       三是发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。结构性货币政策工具积极做好“加法”。2021年终添加2000亿元再贷款额度，支持信贷增长缓慢地区地方法人银行扩大贷款投放。9月，新增3000亿元支小再贷款额度，支持中小微企业融资。11月，推出碳减排支持工具和2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持清洁动力、节能环�！⑻技跖偶际�、煤电清洁高效利用等重点领域350vip葡亰集团，添加动力总体供给才能。12月，将两项中转工具转换为支持小微企业的市场化政策工具。这些结构性货币政策工具在促进信贷结构优化的同时，也有助于推进总量波动增长。
       四是推进企业综合融资成本稳中有降。充分发挥LPR改革效能，促进LPR报价行持续提升报价质量，推进金融机构实在运用LPR定价，2021年12月1年期LPR下行5个基点。2022年1月，1年期中期借贷便利和7天期公开市场操作中标利率均下降10个基点，1年期LPR下行10个基点，5年期以上LPR下行5个基点，推进实践贷款利率进一步下行。2021年12月下调支农支小再贷款利率0.25个百分点，加大对“三农”、小微企业的帮扶力度。优化存款利率监管，将存款利率自律下限由存款基准利率上浮改为加点确定，加强地方法人银行异地存款管理，降低银行负债成本。会同银保监会等部门，经过降低利率、减少免费、中转工具等综合措施，推进降低企业尤其是小微企业综合融资成本。
       一系列政策措施成效明显。2021年全年金融机构新增人民币贷款19.95万亿元，在2020年高基数的基础上继续同比多增3150亿元，保持了信贷总量增长的波动性。2021年末，M2和社会融资规模同比增速分别为9%和10.3%，同名义经济增速基本婚配。从两年均匀看，2020年、2021年M2和社会融资规模增速分别为9.5%和11.8%，同两年均匀名义经济增速基本婚配并略高。

       下一步，人民银即将贯彻落实地方经济工作会议精神，坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活过度，加大跨周期调理力度，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，加强信贷总量增长的波动性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本婚配。


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