3月“麻辣粉”延续量增价平走势。15日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.10%，均与上月持平。Wind数据显示，15日有100亿元逆回购和1000亿元MLF到期。

　　对此，业内人士表示，3月“麻辣粉”保持量增价平表现出货币政策的波动性、自主性在加强，也从侧面反映出当前货币金融环境是合适的。

　　“3月MLF增量续做的次要目标是加码宽信誉，同时抑制市场利率下行势头。”东方金诚首席宏观分析师王青以为，刚刚公布的2月份金融数据显示，宽信誉过程再现波折，当月信贷、社融同比少增，且月末存量增速下滑，其中受房地产市场降温影响，以房贷为主的居民中长期贷款出现有数据统计以来的初次环比下降，各项贷款余额增速连续创近20年以来新低，而MLF加量操作可以直接补充银行中长期流动性，提升其放贷才能，可以“引导金融机构有力扩大贷款投放”。

　　2月中下旬以来，DR007（银行间7天期质押式回购利率）、1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率、10年期国债收益率等市场利率都出现不同程度的下行走势。“在当前局面下，仍需求经过引导市场利率过度下行，降低企业综合融资成本。”王青说。

　　在光大银行金融市场部宏观研讨员周茂华看来，MLF量增反映央行过度添加长期限流动性供给，引导金融机构继续加大对小微、“三农”等实体经济薄弱环节和重点新兴领域支持力度。同时，近期全球金融环境略有紧缩，央行过度添加长期限流动性，有助于波动市场预期。

　　“央行并未对2月金融数据进行立刻反应，次要是将1月、2月金融数据合并看，全体金融环境并未出现紧缩状况，社融、M2增速与GDP增速基本婚配；货币政策继续保持定力，政策调整有待进一步数据指引。”周茂华以为，不过降准、降息等工具仍在央行的政策工具箱内，一是，国内经济面临下行压力，当前政策重心仍是稳增长，货币政策需求保持一定灵活性；二是，近两个月金融数据显示，实体经济融资需求偏弱，需求对信贷需求走势进行监测，防备信贷收缩影响。

　　业内以为，降准能否落地，仍取决于宏观经济金融运转态势。“需求指出的是，与海外通胀升温迫使美联储等央行货币政策收紧不同，2022年国内CPI运转中枢仅会比上年平和抬升，并将继续保持在3.0%的控制目标之内；与此同时，虽然地缘冲突正在推高原油等国际大宗商品价格，但国内PPI同比涨幅高位回落仍是大趋向。通胀要素不会对接上去国内货币政策边际宽松形�350vip葡亰集团�。”王青表示，由此，虽然3月美联储将启动加息过程，但国内货币政策会“以我为主”，不只不会跟进海外收紧，而且还有边际宽松空间；货币政策稳中求进将是波动宏观经济大盘的重要支撑点。