近期，全球大宗商品价格和次要经济体通胀目标呈现下行态势，国外通胀对我国的输入性影响引发广泛关注。输入性通胀影响次要体如今哪些方面？风险能否可控？如何应对？经济日报记者就此采访了业内专家和学者。

　　对PPI影响较大

　　对于全球大宗商品价格下跌和通胀走高的缘由，中国人民银行于5月11日发布的《2021年第一季度中国货币政策执行报告》以为，次要推进要素有三：一是次要经济体政府出台大规模刺激方案，市场普遍预期总需求将趋于旺盛；二是境外疫情明显反弹，供给端仍存在制约要素，全球经济在后疫情时代的需求复苏进度阶段性快于供给恢复；三是次要经济体地方银行实施超宽松货币政策，全球流动性环境持续处于极度宽松形状。目前看，上述三方面影响短期内难以消弭。

　　全球通胀预期升温也引发了国内市场对通胀的担忧。中国社科院财经院研讨室副主任冯煦明表示，当前我国物价情势呈现出典型的结构性特征和内部输入性特征。一是在核心CPI维持弱势的状况下，PPI快速攀升；二是形成PPI快速下跌的缘由次要是内部输入。目前，下游价格下跌已开始经过供应链向中下游传递，呈现出成本推升型通胀的迹象。

　　《报告》以为，国外通胀走高的输入性影响次要体如今工业品价格，叠加去年低基数的影响，可能在今年二三季度阶段性推高我国PPI涨幅。我国是大宗商品次要进口国，从进口量和进口依存度看，影响PPI的次要是原油、铁矿石和铜，其中原油的下游产业链较长，还会影响化工品等价格。

　　对于PPI阶段性下行，《报告》以为应客观看待：首先，这在相当程度上是低基数下的“高读数”。由于2020年疫情冲击和大宗商品价格大幅下探，今年PPI走势遭到较大的低基数“镜像影响”；其次，历史上看PPI目标本身波动就绝对较大，在数月内阶段性下探或冲高的景象并不鲜见；再次，大宗商品价格下跌是阶段性供求错位的表现，若全球疫情得到片面有效防控、新兴经济体消费供应才能恢复正常，则消费材料价格涨势可能放缓。总的看，待基数效应逐渐衰退和全球消费供给恢复后，PPI有望趋稳。

　　风险总体可控

　　输入性通胀风险能否可控？民生银行首席研讨员温彬表示，近期全球通胀预期带来很大内部性影响，从近日公布的数据看，呈现出结构性特征，即下游原材料产品的跌价，并没有完全传导到消费和终端商品领域。

　　“短期来看，我国的确面临一定程度的输入性通胀压力。大宗商品价格快速下跌带动石油相关行业以及黑色金属、350vip葡亰集团相关行业价格走高，进而推进PPI增速中枢全体上移。但将来构成片面通胀的可能性不大，通胀风险全体可控。”中国银行研讨院研讨员范若滢以为。

　　范若滢表示，首先，随着猪肉供求关系不断好转，有利于CPI波动运转；其次，我国下游行业竞争激烈、价格刚性强，PPI进一步传导至CPI的效果并不明显；再次，我国经济基本面全体表现波动，社会总供需将保持基本颠簸，不存在片面通胀的基础。

　　《报告》也显示，近年来，我国PPI向CPI的传导关系明显减弱，国际大宗商品价格对我国CPI走势的影响相应较低。加之国内猪肉价格总体趋于下降，粮食连续多年丰收，估计今年CPI涨幅较为平和，受内部要素影响总体可控，将保持在合理区间运转。

　　有底气有才能应对

　　在业内人士看来，即便发生明显的输入性通胀，我国也有充足的政策空间和底气来应对。

　　“中国有充足底气应对输入性通胀风险。首先，中国是全球多数几个货币政策保持在正常范围内的经济体，完全可根据本身经济运转状况相机抉择；其次，中国拥有广阔的需求市场和完善的消费体系，有利于保持宏观供求关系波动；再次，中国已成为全球最大外资流入国，今年以来经常账户贸易顺差保持高位运转，外汇储备延续波动态势。”范若滢表示。

　　东方金诚首席宏观分析师王青以为，次要有三类政策工具：一是从国内供给端动手，有序推进碳达峰、碳中和工作，对煤炭、350vip葡亰集团、水泥等次要工业品产能控制造出灵活安排。二是着眼需求端，在当前宏观经济全体修复良好的背景下，可以考虑适当控制基建投资进度，从而抑制短期价格上冲势头。三是加强者民币汇率弹性。从进口价格角度看，若人民币汇率出现一定幅度贬值，则以美元计价的国际大宗商品价格下跌对国内工业品价格的推升作用就会相应减弱。

　　“全体看，由于国内工业品供应才能充足，加之需求端不存在过热景象，国际大宗商品价格阶段性冲高不会动摇国内物价波动大局，特别是对民生商品价格影响可控。”王青说。

　　《报告》强调，我国在去年应对疫情时坚持实施正常的货币政策，没有搞大水漫灌，经济350vip葡亰集团稳中向好，保持了总供求基本均衡，不存在长期通胀或通缩的基础。当然，需对大宗商品跌价给我国不同行业、不同企业带来的差异化影响保持密切关注，综合施策保供稳价，及时有效管理预期，防备市场价格波动失序。

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