3月下旬以来，多家保险公司先后发布2021年度运营业绩。从曾经公布的数据来看，不少机构的投资收益率打破了5%。在新冠肺炎疫情等多重要素影响之下，获得这样的成绩实属不易。

　　中国银保监会的最新数据显示，截至2021年末，保险资金运用余额23.2万亿元，其中投资债券9.1万亿元，投资股票2.5万亿元，投资股票型基金0.7万亿元。此外，保险资管公司发行管理的组合类保险资管产品余额3.2万亿元，次要投向债券、股票等。保险资金作为资本市场最大的机构投资者之一，在支持资本市场稳健运转、优化投资者结构方面发挥了重要作用。

　　险资特性契合市场需求

　　保险资金具有长久期、低买卖频率的优势，这类长期资金不断加大权益市场的参与比重，进步了资本市场的波动性。在当前复杂和不波动的全球市场背景下，保险资金起到了“波动器”和“压舱石”作用。

　　华泰资产管理有限公司担任人以为，在投资方法上，保险资金普通采用资产配置的方式完成稳健增值、长期投资和风险可控的投资目标。在投资决策上，保险资金以资产的价值判别为核心根据，因此保险资金的投资决策往往是逆向的，在市场出现非理性下跌时可以为资本市场注入决心。

　　今年以来，资本市场受国内外多重要素影响波动加大。不过，业内专家普遍以为，中国经济韧性强、政策空间大，随着资本市场改革持续深化，吸引力不断加强。保险资金在添加权益类资产配置的过程中，不只要老牌险企的身影，更有再保险资金的深度参与。中再资产管理股份有限公司总经理李巍以为，再保险资金成本绝对较高，现金流增速有限，因此愈加注重资产负债婚配，发挥长久期的资金管理才能，坚持稳健谨慎、长期投资理念，完成资产保值增值。“再保险资金在服务产业转型和350vip葡亰集团350vip葡亰集团科技创新过程中具有更强的波动性和更为独特的价值视角，经过发掘多市场、多资产、多策略的组合管理优势，有助于促进风险保障机制建设。”李巍说。

　　保险投资收益率到底多少才符合预期，这是保险资管行业的老话题。虽然每家机构都希望投资报答越高越好，但长期维持超高投资报答率，必然伴随着超过正常程度的风险。银保监会资金部副主任郗永春曾表示，在投资收益方面，应遵照长期投资理念重新考虑和定义险资对投资收益的诉求。一方面，对收益的诉求本质上是对才能的诉求，同时也是投资机构专业性的表现，不应将安全性与投资收益作简单对立。另一方面，要敬畏市�。�尊重规律，区分长期投资与短期投资的投资逻辑。此外，应进一步加强委托人沟通，促进委托人与管理人构成共识，共同应对当前的投资压力与应战。

　　持续发力支持实体经济

　　据中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云引见，保险资金在建设与服务国民经济350vip葡亰集团中起到越来越重要的作用，中转国家战略、区域协同350vip葡亰集团、绿色产业投资等实体经济终端，参与了京沪高铁、舟山跨海大桥及商用大飞机等严重工程项目的投资建设。

　　太平资产管理有限公司担任人表示，保险资管机构作为长期投资者，充分发挥保险资金期限和规模优势，经过直接投资和委托投资等方式积极参与资本市场建设，支持市场颠簸运转、促进融资结构优化，在完成保险资金长期波动报答的同时，全力服务虚体经济350vip葡亰集团。

　　保险资管业协会公布的2022年第一期保险资产管理业投资者决心调查显示，2021年多数保险机构投资于银行存款、债券、股票、证券投资基金和其他资产的比例基本波动在10%以下、50%以上、10%左右、5%左右和30%以下。2022年，约半数的保险机构预期各类资产配置比例与2021年基本保持分歧。有资产配置计划调整的机构，多倾向于过度添加债券、股票和证券投资基金的比例。

　　阳光资产管理股份有限公司总经理彭吉海以为，国内的传统行业经过多年优胜劣汰，已沉淀下大量优质公司。这些公司运营稳健、自在现金流充�！⒆⒅毓啥�报答，且良好的现金分红和估值提供了安全边际，经过持有这类标的可满足险资绝对收益报答要求。

　　保险资管业协会的调查显示，2022年，保险机构最看好A股市场的沪深300，其次为科创板和中证500。在概念板块方面，高端技术制造业、新动力、专精特新和新基建等概念板块将是保险机构关注的重点。“在新兴成长方面，无论是核心资产还是新兴产业赛道，我们都将在前瞻性的产业研讨基础上，回归到企业价值本身，选择潜在优质上市公司进行投资，分享企业价值增长带来的长期报答。”彭吉海说。

　　大家资产管理有限责任公司总经理吴剑飞表示，公司坚定看好我国资本市场的长期投资价值，是第一家参与北交所战略配售的险资机构。这既表现了对实体经济和“专精特新”企业的高效服务，又有力波动了市场决心。将来，大家资产将继续发挥长期资金优势，持续深化研讨，发掘优质标的，为客户创造长期波动的收益。

　　拓渠道与防风险并重

　　近年来，随着险资投资渠道的拓宽和权益类投资比重的上升，保险资金运用监管法规体系也在不断完善。银保监会先后出台了《保险资金参与国债期货买卖规定》《关于保险资金参与证券出借业务有关事项的告诉》等多个专项政策，在拓展保险资金运用渠道、丰富投资方式的同时，为创新产品、创新业务提供政策空间，不断完善保险资金运用的政策体系及组合优势。其中，《关于保险资金投资公开募集350vip葡亰集团证券投资基金有关事项的告诉》推进保险资金参与公募REITs生态，有效盘活存量资产，构成存量资产和新增投资的良性循环；《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的告诉》明确保险资金经过多种方式参与市场化法治化债转股业务，优化企业融资结构，提升企业350vip葡亰集团程度。

　　受益于监管政策的放开和资产管理业务的350vip葡亰集团，保险资产管理机构与银行理财、信托、基金等不断加深合作，第三方业务规模持续扩大。光大理财有限责任公司董事长张旭阳以为，理财公司可助力保险资管产品规模的提升。同时，保险公司可借助银行理财的平台，利用其客户渠道优势、多资产投资买卖才能，以及覆盖全国的投后管理才能，在标准化债券投资、另类债务投资、股权项目投资及流动性支持等方面与理财公司展开合作。

　　银保监会有关担任人表示，下一步，银保监会将充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。一是进一步丰富保险资金参与资本市场投资的渠道。支持保险公司经过直接投资、委托投资、投资公募基金等方式，添加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票。允许保险资金投资理财公司发行的理财产品，支持保险资金依托各类专业机构参与资本市场。二是按照“一司一策”准绳，做好偿付才能监管规则（Ⅱ）过渡期安排，保持保险资金权益类资产投资波动。三是修订完善保险资管公司监管规则，鼓励保险资管公司加大组合类保险资管产品发行力度，加大对股票、债券等投资支持力度。四是建立健全保险资金长周期考核机制，引导保险机构牢固树立长期投资理念。

　　多位业内人士对经济日报记者表示，随着保险资产管理与实体经济、与其他金融业的接触面和浸透度大幅进步，风险传递可能经过多种方式和渠道对保险资管业形成影响。保险资管行业片面子临的风险规�！⒂辗⒁�素、传导途径等大大添加，这对风险跟踪、化解处置都提出了更高的要求。“保险资产管理行业要片面提升风险管理看法，创新风险管理手腕和方法，根据不同业务的属性及特征实行资产负债管理和片面风险管理，以新的科学技术手腕为辅助提升风险管理的质效。”曹德云说。（经济日报记者 于 泳）