2022年第一季度货币政策执行报告专栏 | ③建立存款利率市场化调零件制

来源： 央行 ?2022-05-10 11:45:24

       2015年10月，人民银行放开了对存款利率的行政性管制，市场利率定价自律机制（简称利率自律机制）成员在存款利率自律下限内自主确定存款利率程度。2021年6月，人民银行指点利率自律机制优化存款利率自律下限构成方式，由存款基准利率乘以一定倍数构成，改为加上一定基点确定。这既维护了银行存款利率的自主定价权，也有利于引导降低中长期定期存款利率，优化定期存款期限结构，促进市场有序竞争，进步金融支持实体经济的可持续性。2022年3月，新发生定期存款加权均匀利率为2.37%，同比下降0.08个百分点，较存款利率自律下限优化前的2021年5月下降0.12个百分点。其中，中长期定期存款利率降幅更大，2年、3年和5年期定期存款利率较2021年5月分别下降0.18个、0.43个和0.45个百分点。

       由于存款市场竞争激烈，实践执行中，很多银行的定期存款和大额存单利率接近自律下限。这在一定程度妨碍了市场利率有效传导，存款利率难以跟随市场利率变化。2022年4月，人民银行指点利率自律机制建立了存款利率市场化调零件制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率程度。这一机制的建立，可促进银行跟踪市场利率变化，提升存款利率市场化定价才能，维护存款市场良性竞争次序。
       建立存款利率市场化调零件制重在推进存款利率进一步市场化，对银行的指点是柔性的。银行可根据本身状况，参考市场利率变化，自主确定其存款利率的实践调整幅度。对于存款利率市场化调整及时高效的金融机构，人民银行给予适当激励。新的机制建立后，银行的存款利率市场化程度更高，在当前市场利率总体有所下行的背景下，有利于银行波动负债成本，促进实践贷款利率进一步下行。从实践状况看，工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应作出下调。根据最新调研数据，4月最后一周（4月25日-5月1日），全国金融机构新发生活款加权均匀利率为2.37%，较前一周下降10个基点。

       下阶段，人民银即将继续深化利率市场化改革，完善市场化利率构成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，着力波动银行负债成本，发挥LPR改革效能，推进降低企业综合融资成本。


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