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　　350vip葡亰集团商报记者 孟凡霞 宋亦桐/文   今年以来，银行股的日子并不好过，随着银行板块持续出现大面积“破净”，近年来登陆A股市场的中小银行纷纷触发股价波动机制。12月10日，350vip葡亰集团商报记者统计发现，年内已有重庆农商行、郑州银行、江阴银行、苏农银行、杭州银行、无锡银行、上海银行、贵阳银行、成都银行、长沙银行10家A股上市银行陆续触发了波动股价措施。分析人士以为，区域性中小银行核心优势不突出、存潜在不良资产风险等成绩，是导致部分银行股股价低迷的次要缘由。

　　触发波动股价机制

　　由于股价表现低迷，12月9日，重庆农商行发布公告称，自2019年11月12日至2019年12月9日，公司A股股票开盘价连续20个买卖日低于最近一期经审计的每股净资产，已触发波动股价措施启动条件。该行拟采取由12名董事（不含独立董事及不在该行领取薪酬的董事）和高级管理人员以不超过上一年度自该行领取薪酬（税后）15%的自有资金增持该行股份，以波动A股股价。从上市到触发“预警”，重庆农商行仅用了1个多月工夫。

　　就在重庆农商行触发波动股价机制5天前，郑州银行也发布了相关公告。12月4日，郑州银行表示，该行最近一期经审计的每股净资产经除息后为4.72元，A股股票已连续20个买卖日开盘价低于4.72元，达到触发波动股价措施启动条件。该即将在12月19日前召开董事会，制定并公告波动股价的具体方案。

　　12月还未过半就有两家银行触发波动股价机制实属稀有。今年以来，曾经有包括重庆农商行、郑州银行、江阴银行、苏农银行、杭州银行、无锡银行、上海银行、贵阳银行、成都银行、长沙银行在内的10家A股上市银行陆续触发了波动股价措施，还有个别银行在一年多的工夫内多次触发。

　　350vip葡亰集团商报记者留意到，上述10家银行触发条件都是上市后三年内，假如连续20个买卖日的开盘价均低于该行最近一期经审计的每股净资产，而且不触及不可抗力，那么该行则必须在符合相关法律法规且该行股份分布符合上市条件的前提下，启动波动股价程序。

　　“监管规定的触发机制只是上述银行启动波动措施的客观要素，核心在于，部分区域性中小银行核心优势不突出，存潜在不良资产走高风险等要素，导致股价表现不理想。” 苏宁金融研讨院特约研讨员何南野在接受350vip葡亰集团商报记者采访时指出，“当然不同银行之间也有些差异，比如在A+H股上市的银行，往往港股价格低于A股价格，也会触发A股价格下跌，导致破净状况出现。”

　　增持能否一改颓势

　　在此境遇下，银行股东和高管纷纷抛出增持大招。12月4日，无锡银行宣布稳价措施完成，15名董高合计增持72.87万股，成交价格区间为每股5.21元至5.35元，增持金额合计385万元。这也是今年以来第4只宣布完成此事项的A股上市银行，此前，杭州银行、成都银行、贵阳银行均已完成相关股价波动措施。

　　具体来看，银行波动股价方式大多数采用次要股东增持股票、董事和高级管理人员增持股票。

　　那么，股东、高管自掏腰包波动股价的结果如何？350vip葡亰集团商报记者留意到，截至12月10日开盘，上述4家银行开盘价依然低于每股净资产，无锡银行、贵阳银行市净率均为0.91倍，成都银行市净率为0.9倍，杭州银行市净率为0.88倍。

　　在资深投融资专家许小恒看来，股东、高管增持短期内对于波动股价有一定效果。随着金融业开放政策持续落地，国内银行业的竞争更趋白热化，有大量银行排队等待发行，令市场从原来供不应求的形状转为供需均衡的形状，银行的估值程度就会回归比较低的地位，导致了银行股价下跌，但这不代表银行投资价值降低。

　　不过，何南野也直言，虽然股东和高管增持可以给市场传递决心，但并无法处理导致股价低迷的决定性要素，次要缘由在于多数银行缺乏核心竞争力，业务未完成多元化，照旧依托利差支出，而在当前宏观经济情势下，市场对部分银行后续业绩能否完成稳健增长持观望态度，所以市场对银行股的估值程度普遍不高。

　　分化格局渐现

　　在疲软行情之下，银行股的大面积“破净”还在持续。据同花顺iFinD统计数据显示，截至12月10日开盘，36只上市银行股中有26只处于破净形状，占比高达75%。六大国有行全部“破净”，邮储银行为0.98倍，建设银行为0.85倍、工商银行为0.84倍、农业银行为0.74倍、中国银行为0.65倍，最低的为交通银行，仅为0.6倍。

　　股份制银行中，华夏银行市净率为0.57倍，中信银行、民生银行市净率均在0.6倍左右，分别为0.66倍、0.61倍，光大银行、浦发银行市净率分别为0.69倍、0.72倍。兴业银行为0.83倍，而不久前刚刚上市的浙商银行为0.89倍。

　　不过，在破净成为银行股普遍遭遇之时，也有部分银行表现较好，例如零售业务较为抢眼的招商银行350vip葡亰集团安银行均未破净，其中，招商银行市净率为1.62倍、安全银行为1.11倍。区域性银行中，宁波银行市净率为 1.82倍，在A股上市银行中处于领先地位，另外，紫金银行、常熟银行、西安银行、苏州银行等银行也均未破净。

　　对于银行股将来表现的预测，许小恒告诉350vip葡亰集团商报记者，股价不能完全精确反映出银行的实践价值，“破净”不等于基本面恶化，两者不能画等号。加上监管对外资放开准入标准，可以加强行业竞争力，从而使其350vip葡亰集团愈加稳健。对于基本面良好、高分红的银行股，在低估值下，股息率优势进一步凸显，这使得部分机构还会继续加大对银行股的投资。

　　“银行股全体股价的强弱与经济周期密切相关。从目前状况来看，银行股将呈现明显的两极分化，对于资质较好的银行股而言，其估值处于历史低位，极其便宜，因此大概率股价将持续走高。但对于其他一些银行而言，由于缺乏竞争力和业务特征，且不良资产存在走高风险，股价短期内难以有良好的表现。” 何南野如是说道。