尊崇的各位领导、各位冤家：

　　大家上午好！很高兴参加今天的年会。我谨代表证监会，对会议的召开表示热烈�：�！借此机会，我围绕“以高质量的上市公司助力构建新350vip葡亰集团格局”这一主题，谈一谈学习五中全会精神的考虑和领会，供大家参考。

　　五中全会经过的《建议》提出，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环互相促进的新350vip葡亰集团格局，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革无机结合起来。资本市场作为古代经济金融体系的枢纽，应进一步发挥资源配置、资产定价、风险缓释等功能，经过推进科技自立自强、供给需求婚配、金融结构优化、更大力度对外开放，助力落实“双循环”战略。去年以来，证监会仔细贯彻国务院金融委“建制度、不干涉、零容忍”九字方针，以科创板和创业板试点注册制改革为引领，健全多层次资本市场体系，加强基础制度建设，愈加注重投资端与融资端均衡，愈加注重扩大机构投资者力量。一方面，今年以来沪深买卖所新上市公司340多家，其中科创板和改革后的创业板接近180家，有力服务了实体经济和350vip葡亰集团350vip葡亰集团科技创新；另一方面，更多长线资金配置A股，与去年终相比，权益类基金规模增长69%，专业机构投资者持股比例持续提升，市场结构和生态发生了积极向好变化。

　　资本市场助力构建新350vip葡亰集团格局，高质量的上市公司是微观基础。前不久，国务院印发了《关于进一步进步上市公司质量的意见》，明确了新情势下抓好这项工作的总体要求、实施路径和具体义务。从我国资本市场350vip葡亰集团阶段和上市公司实践出发，应重点把握产业的先进性、管理的有效性、监管的顺应性，推进以高质量的上市公司助力构建新350vip葡亰集团格局。

　　一、加强产业先进性，夯实上市公司高质量350vip葡亰集团的基础

　　目前，我国上市公司家数已达4100家，位居全球第三，涵盖了国民经济全部90个行业大类，虽然家数只占全国企业总数的万分之一，但利润总额相当于规上企业的约五成。实体上市公司作为产业“排头兵”，率先克服疫情影响，运营业绩完成了“二季红”“三季进”，产业强国中坚力量的作用愈加突出。

　　从全体上进步我国上市公司质量，必须紧紧围绕国家产业政策导向，从要素驱动向创新驱动转型，构成与“双循环”格局相婚配的上市公司产业结构，促进科技、资本与实体经济的高程度循环。一方面，在扩大增量上做文章。科创板要坚守“硬科技”定位，创业板要实在服务“三创四新”，稳步在全市场实施注册制，引导具有核心技术、富有创新力、行业领先的优质企业登陆资本市�。�从源头上进步上市公司的产业先进性。另一方面，在优化存量上下功夫，支持已上市公司淘汰低效供给，出清落后产能，加快从传统产业向新兴产业、从低端制造业向高技术制造业转型，进步核心竞争力。

　　二、加强管理有效性，抓牢上市公司高质量350vip葡亰集团的关键

　　上市公司作为公众公司，管理成绩至关重要，没有有效的管理，不可能成为“百年轻店”。企业350vip葡亰集团过程中会面临市场风险、合规风险、债务风险等诸多不确定性，但最根本的还是道德风险，即“关键多数”违犯诚实守信、勤勉尽责等义务，滥用控制权或优势地位，严重损害公司及中小股东利益。防备道德风险，既需求监管等内部约束，也离不开公司管理的内部制衡。

　　从全球范围看，公司管理的传统可以分为英美模式和德日模式。1999年，经济合作与350vip葡亰集团组织（OECD）交融上述两大模式，制定了《公司管理准绳》，成为全球范围内的国际基准。2015年，OECD根据国际公司管理理论，修订了《准绳》，高度关注股东权益均衡，强调利益相关方对公司管理的作用，突出公司的全体风险管理。2016年，我国在G20杭州会议上郑重承诺支持OECD《准绳》的落实。2017年，证监会应邀以“参与方”身份加入OECD公司管理委员会，并在触及《准绳》实施工作时晋级为“联合伙伴方”。2018年，证监会吸收自创境外成熟市场经验，修订了《上市公司管理准绳》。

　　今年，在国发14号文中，规范公司管理和内部控制被列为进步上市公司质量17项具体义务之首。从我国实践出发，推进构成有效制衡的公司管理，要在“三个突出”上下功夫。一是突出规则监管。强化管理规则的确定性、可操作性，避免管理要求过于准绳和笼统，经过明晰、明确并得到严厉执行的规则，为上市公司完善管理提供引导和遵照。二是突出分类推进。对于国有控股上市公司，重点是“转机制”，持续完善古代企业制度，健全激励约束相容机制，提升企业内在价值。对于民营上市公司，重点是“强内控”，针对部分公司股东行为不够规范、股权关系不够明晰等成绩，强化公司管理底线要求。三是突出管理理论。近期，证监会将启动为期2年的公司管理专项举动，要求公司对照监管要求，片面自查、严厉整改，完成管理程度全体提升。

　　三、加强监管顺应性，优化上市公司高质量350vip葡亰集团的环境

　　进步上市公司质量，企业本身承担主体责任。同时，资本市场监管也要结合国内外宏观经济情势变化加强顺应性，不断健全股票发行、并购重组、退市等基础制度，营建愈加市场化、法治化的环境，支持上市公司做优做强。

　　第一，健全以信息披露为核心的股票发行注册制，实在把好“入口关”。注册制是比核准制愈加市场化的股票发行制度。从国际经验看，成熟市场普遍实行注册制，但没有一致模式。近年来，证监会把握好尊重注册制基本内涵、自创国际最佳理论、表现中国特征和350vip葡亰集团阶段3项准绳，全力以赴推进注册制改革试点，获得了重要进展。但我们清醒地看法到，目前注册制改革只是有了好的开端，有些制度还需求不断磨合和优化。在接上去片面实施注册制过程中，该当牢牢坚持以信息披露为核心，不断进步注册制的顺应性。要进一步完善信息披露规则体系，在确保真实、精确、残缺的同时，促进信息披露愈加简明明晰、粗浅易懂，进步信息披露质量。要进一步推进信息披露电子化、线上化，既便利投资者阅读，又降低企业披露成本。

　　第二，健全并购重组市场化机制，更好发挥主渠道作用。从全球经验看，并购重组是企业350vip葡亰集团壮大、提质晋级的重要推进力。诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂格勒曾说过，没有一家美国大公司不是经过某种程度、某种方式的兼并成长起来的。微软自1996年以来共实施各类并购400多次，买卖规模超过1000亿美元，完成了从小型软件商到全球科技巨头的严重转变。境外成熟市场的并购监管侧重于“公平游戏规则”，支持市场主体充分博弈，压实中介机构责任，依法查处违规行为。“双循环”格局下进一步进步我国并购制度的顺应性，要以实施并购重组注册制为抓手，进一步完善市场机制，丰富市场工具，加强事中预先监管，支持上市公司经过并购重组强化规模效应和协同效应，进步运营效率。

　　第三，健全常态化退市机制，完成“退得下”“退得稳”。上市公司有进有出、优胜劣汰，才能“流水不腐、户枢不蠹”；“只进不出”将歪曲市场估值体系，导致逆向选择、劣币驱逐良币。前些年，我国资本市场尚处于350vip葡亰集团初期，各方面看法不一致，退市机制不健全。2001-2018年，年均退市公司仅6家，年均退市率0.36%；而美股达4%，是我国的10倍。其退市比较顺畅，有两个重要缘由：一是加入渠道多元，强迫退市只占市场加入的5%，经过公有化、重组等其他方式加入占95%；二是350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团诉讼等司法救济机制比较健全，可以有效保护投资者合法权益。进步我国退市制度的顺应性，也要经过重组一批、重整一批、退市一批，拓宽多元化加入渠道。同时，对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续运营才能的“空壳僵尸”，加强退市刚性，决不允许“久拖不退”。落实新《证券法》，推进投保机构代表人诉讼制度尽快经过典型个案落地，完成市场出清与保护投资者的双重目标。

　　进步上市公司质量、助力资本市场服务“双循环”，这是一篇大文章。我就先谈这些。预祝350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团学会学术年会暨350vip葡亰350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团论坛年会圆满成功！谢谢大家！