上市公司赚快钱能否该“挨骂”?

来源: 经济日报 ?2020-10-12 09:19:53

2018年1月6日上海陆家嘴1-10.jpg

       图片来源:微摄

  最近,有两个赚快钱的故事很是耐人寻味。一个是某手机品牌创始人日前回应言论批判称,他做直播赚快钱是为了偿还创业欠债,无可厚非,被很多网友点赞。另一个则是今年A股的“期货大神”秦安股份发布公告称,近5个月内公司期货投资累计赚得近3亿元,已“金盆洗手”加入期货买卖,将来将次要精力投入主业运营中,这被不少投资者质疑为“不务正业,赚钱就跑”。

  异样是赚快钱,一个被点赞,一个被叱骂,很多投资者表达了不解。难道上市公司就不能赚快钱?何时该专营主业?何时又该放眼窗外揣摩投资呢?这3个成绩背后反映出上市公司对股东和投资的态度以及对公众公司定位的看法。

  好像分红一样,上市公司参与期货投资等事宜属于公司内部决策范畴,在现行规则下可以鼓励或鞭策,但监管部门无法凌驾于公司志愿之上强迫执行。这个道理也好理解:“钱在我兜里,我能否情愿分红或投资,理应由我本人说了算,任何人无权过分干涉。”

  以参与炒股、炒期货和买理财为例,在大多数状况下,期货买卖和公司主业有一定关联,之所以上市公司会选择炒股、炒期货或购买理财,次要是出于套期保值、闲置资金管理、风险分散等目的。准绳上,一家上市公司所投入不构成严重资产占比的,在不经过股东大会表决前提下,上市公司董事会就可以授权公司管理层做期货、理财等投资。从流程上,普通公司会设置某个可以动用期货投资的资金额度,也会设置止损线,秦安股份董事会的授权额度应为数亿元资金。虽然授权是必要环节,但董事会授权与股东大会授权的难度不同。上市公司董事会中的董事长是粗浅意义上的“意见领袖”,很容易引导决议顺利经过。因此,上市公司炒期货的全过程,至少从方式上看并不违规,也不该挨骂。

  这就引出了另一个关键成绩,上市公司拿钱去炒股、炒期货或其他高风险投资,亏了怎样办?普通而言,出于正常的闲置资金管理、账款保值、维护现金流等目的的理财投资无可厚非,即便出现亏损也在上市公司止损线之内。但有些投资理财种类并非刚性兑付,极多数高杠杆种类甚至亏完本金还将继续亏损,存在引发股东资金连续“暴雷”的风险。以炒期货为例,即便出于套期保值目的,本质上也是零和博弈的投资方式。在期货市场高杠杆、高波动、高风险状况下,任何企业一夜暴富、瞬间巨亏都属于正常景象——从这个视角看,上市公司拿着股东的钱“不务正业”地炒期货,的确应该“挨骂”。

  对于这类极高风险投资,上市公司最好的风险防控就是不参与。某些非金融类上市公司,与其同金融资产管理公司比赛玩期货、赚快钱,不如专心做好主业,提升运营管理竞争力,这才是公司长远稳健350vip葡亰集团的基石。假如真要做期货套利,必须限制资金规模,设置止损线,做好内控,才能规避部分风险,对股东担任。

  对于监管部门而言,对部分非金融类上市公司“不思主业”,利用规则炒期货、炒股、买理财,需加强监管,特别是应考虑从提升上市公司质量动手,完善上市公司分红、投资决策、股东权益保护的激励和约束机制。一方面,综合运用税收、奖金和融资工具等手腕鼓励那些长期专营主业、苦练内功、提升核心竞争力的企业,限制和规范痴迷于赚快钱的投机型企业;另一方面,严厉规范上市公司投资决策程序,理顺公司章程,加强信息披露监管,尽量保证股东权益不被进犯,上市公司的资金不被滥用。(本文来源:经济日报 作者:周琳)


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