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　　截至2月7日，一枚比特币的价格报3.9万美元，这是继1月8日初次打破4万美元关口后，又重新回到高点。相较于年终的不到3万美元，涨幅逾25%。

　　有暴涨就有暴跌，是比特币的一向表现。就在今年1月11日，比特币从近4万美元跌至3万美元，一天之内狂跌近20%，逾20万人爆仓，触及金额近140亿元，币圈“哀嚎一片”。

　　暴涨暴跌之下，有人疯狂加码，寄希望于“搏一搏”完成财富自在，也有人直言不讳，以为比特币是一场“巨型泡沫”，币圈人是名副其实的“赌徒”。那么，比特币行情为何如此波动？将来走势怎样？此时入局可能面临哪些风险？

　　暴涨暴跌是常态

　　“比特币是一种高风险类资产，价格波动非常大，暴涨和暴跌并不是偶然，而是常态。”知名数字资产买卖平台OKEx研讨院首席研讨员李威廉对记者表示。

　　回顾比特币的过往行情，用“过山车”来描述非常贴切。据统计，在刚刚过去的一年里，比特币月均涨跌幅超过10%的一共有8个月。在更早的2017年12月，比特币创下19783美元纪录，随后价格一路下跌，一度快跌破3000美元，一年内大跌80%。

　　自去年10月以来，比特币在海内部分机构投资者的追捧下迎来牛市，从1万美元涨到最高4万美元。这个过程中，越来越多中小投资者开始尾随入�。�并采用贷款、衍生品买卖的方式加杠杆炒币，尤其在去年12月下旬比特币价格打破2万美元后，这种景象愈演愈烈。

　　“从历史经验来看，一个泡沫周期可以分为孕育、繁荣、亢奋、困境、衰退五个阶段，近期市场的暴跌，以及随后的反弹，只不过是在泡沫周期中困境阶段的典型表现之一。”李威廉表示。

　　避险心情的上升也成为推进本轮比特币牛市的重要缘由。自新冠肺炎疫情发生以来，全球经济低迷，全球次要央行实行宽松货币政策，推高了市场通胀预期。为了规避名义本金的受损，以及追求更高收益，投资者囤积现金的需求自然演化成对350vip葡亰集团和比特币的需求。

　　但目前状况发生了变化。李威廉表示，随着疫苗在各国上市，将推进全球经济复苏。在经济恢复预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球次要央即将逐渐加入现有的宽松政策。特别是近日公布的2020年12月美联储会议纪要中，初次出现缩减购债规模的讨论，这强化了市场对将来货币政策的分歧。“所以我们看到了最近几天比特币的暴涨暴跌。”李威廉说。

　　将来或将堕入萧条

　　虽然比特币的疯涨使得一些投资者趋之若鹜，但同时也引发越来越多的泡沫警告。

　　不同于股票或债券，比特币没有实践价值支撑，也缺乏主权信誉和商业信誉，不会产生任何可预期的现金流，其价格受供需关系主导明显，呈现出大幅度波动。因此，业内人士以为，这其中必然存在大量的泡沫。

　　Convoy Investments LLC联合创始人Howard Wang在近日的报告中表示，比特币正处在泡沫中，其当前的增长率是难以为继的，它的存在很大程度上是一种投机资产。

　　美国银行证券公司首席投资策略师Michael Hartnett公开表示，最近比特币价格的飙升可能是另一个投机狂热的案例，比特币看起来像“一切泡沫之母”。

　　对于比特币将来的走势，市场分歧也较大。其中不乏叫好者，有人预测，比特币将在将来两年内达到如今价格的10倍以上。

　　但更多的则是担忧。先锋领航投资策略及研讨部亚太区首席经济学家王黔以为，比特币的供给是有限的，供给量不能随着经济活动的增长而扩大，这意味着比特币虽然可以避免通货收缩，但必然会带来通货紧缩。因此，比特币难以成为合法的领取方式，也难以在全球范围内得到更广泛的运用。

　　古根海姆投资公司首席投资官Scott Minerd不久前在社交账户上发文表示，“比特币的抛物线式下跌在短期内是不可持续的”“是时分把一些钱拿出来了”。

　　“在当前高通胀、低增长的经济环境下，海外机构投资者大举入场。但机构投资者在乎的是资产的保值和增值，而非‘比特币信仰’或‘区块链革命’这类情怀。”李威廉说，从中长期看，疫情得到逐渐缓解后，随着经济的逐渐复苏，全球货币政策也将由宽松转为过度紧缩。届时，机构投资者很可能会兜售比特币，比特币市场将堕入萧条。

　　参与要做好破产预备

　　一边是比特币价格一路狂飙，另一边是虚拟货币买卖所跑路、买卖平台频繁宕机、诈骗勒索等一系列负面音讯不断传出，潜藏在虚拟货币火爆市场背后的风险逐渐暴露。

　　部分买卖平台存在恶意宕机操控市场的行为。比如，1月11日，全球最大的虚拟资产买卖平台之一——Coinbase出现持续4个多小时的宕机，时期用户无法正常完成买卖和提现。有市场人士怀疑，Coinbase可能存在操控市场的嫌疑，这不只影响了投资者的买卖操作，还可能因价格变动太快使投资者被迫爆仓。

　　中小型买卖所跑路也平添了投资比特币的风险。仅在去年年末的3个月里，就有BG买卖所、CEO Global、DragonEx等10余家买卖所宣布暂停提币或消逝跑路。这些买卖所服务器往往设置在境外，法律适用存在争议，一旦发生买卖所跑路，投资者维权将颇为艰难。

　　此外，比特币投资还遭到黑客入侵、诈骗勒索等成绩困扰。据相关统计，2020年与虚拟货币相关的诈骗事情达到151起，较2019年增长4倍，损失超过32亿美元。

　　“比特币是高风险投资！假如要投资比特币，请做好血本无归的预备！”英国金融行为监管局（FCA）近日发出警告，且在1月6日，FCA已禁止向散户投资者销售追踪比特币等虚拟货币价格的产品。在我国，人民银行等七部委早在2017年9月就联合发布公告，明确代币发行是未经同意的非法公开融资行为，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动。

　　全球日趋严厉的监管无疑将给比特币带来不确定性。对此，李威廉提示，投资者应正确看法比特币的投资定位，比特币是高风险类资产，不要试图经过投资比特币来完成所谓的财富自在，投资比特币要做好亏损的预备，对于采用举债、高杠杆炒币的投资者来说，可能需求做好破产甚至负债的预备。