近期，农商行的日子不太好过。

　　一方面，IPO不顺遂，两家农商行相继被证监会发审委取消上会审核。另一方面，又有两家农商行因不良率大幅飙升，导致评级被下调。

　　这一系列事情引发了业界对于农商行资产质量以及排队上市过会率的担忧。

　　IPO审核被取消

　　7月9日，证监会公告称，鉴于浙江绍兴瑞丰农商行尚有相关事项需求进一步核查，决定取消第十七届发审委2018年第97次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。

　　值得留意的是，瑞丰农商行是7月以来，第二家上会审核被取消的银行。7月3日，青岛农商行也曾在上会前夕因异样缘由被取消上会审核。

　　从市场担心的资产质量来看，两家农商行目前的不良率并不算太高，并且财务数据也可圈可点。

　　银保监会发布的2018年第一季度次要监管目标数据显示，农商行的不良贷款率为3.26%，较上年同期进步0.71%。而上市农商行资产质量远优于全国农商行均匀程度，2017年末，8家上市农商行不良贷款率为1.57%，较上一年下降0.07%。

　　2015年到2017年，瑞丰农商行的不良贷款率分别为1.72%、1.81%、1.56%；该行拨备覆盖率在过去3年稳步上升，截至2017年末，达到227.79%。

　　青岛农商行自2014年至2017年的不良贷款率分别为2.4%、2.38%、2.01%和1.86%，虽高于同期已上市银行的不良贷款率均匀程度，但不算太高。2017年，该行净利润首度打破20亿元，同比增长10.85%。

　　那么，此次上会审核被取消具体是什么缘由呢？

　　青岛农商行相关人士告诉《国际金融报》记者，这属于正常的审核程序，需求补充一些材料，具体什么材料不方便泄漏。瑞丰农商行亦回复记者称，临时暂停审核是因有一些补充材料需求提交，目前也正在进行这方面的工作。此外，两家银行均表示，上市计划不会改变。

　　一位接近瑞丰农商行的知情人士对《国际金融报》记者泄漏，根据证监会要求，瑞丰农商行需求补充一份经过内部审计的半年报，并表示，估计这两家过会的成绩不大。

　　不良率仍是焦点

　　记者留意到，虽然两家未上会农商行和前不久过会的紫金农商行的不良率都不算高，但不良贷款方面依然是发审委关注的焦点。

　　记者梳理证监会披露的初次公开发行反馈意见发现，对于青岛农商行，证监会要求该行阐明逾期贷款率和不良率变动趋向存在差异的缘由，以及能否存在逾期贷款未划分为不良贷款的状况；对于瑞丰农商行，证监会则要求该行阐明报告期内不良贷款率变化的缘由，报告期内能否均存在公司不良贷款率低于当地其他金融机构全体不良资产负债率的情形及其缘由等。

　　此外，对于今年成功过会的4家银行（成都银行、郑州银行、长沙银行、江苏紫金农商行），不良率成绩也是屡屡被提及。

　　例如长沙银行，虽然长沙银行在2016年的不良率明显低于同行业，但发审委还是讯问其低于均匀程度的缘由及合理性。又如紫金农商行，发审委以为，紫金农商行在报告期重组贷款逐年增长，各期末不良贷款率逐年下降，部分行业迁移率较高，要求该银行阐明报告期内重组贷款比重呈上升趋向，且重组贷款占比超过逾期贷款占比的缘由及合理性等成绩。

　　交通银行金融研讨中心高级研讨员赵亚蕊在接受《国际金融报》记者采访时表示，从当前商业银行IPO的审批状况来看，节拍明显放慢，审核标准更严厉。尤其是随着MPA等监管标准的进步，这些都会影响到对IPO排队银行的审核。

　　评级被接连下调

　　前不久，评级机构中诚信下调了贵阳农商行的主体评级，缘由是不良率暴增。

　　数据显示，贵阳农商行不良贷款率从2016年末的4.13%飙升至2017年末的19.54%；相应地，不良贷款拨备覆盖率从161.25%下降至34.15%。

　　无独有偶，7月10日，评级机构东方金诚也将山东邹平农商行主体评级下调至A+，评级展望为负面。次要缘由也是不良贷款大幅攀升，数据显示，截至2017年末，该行不良贷款率为9.28%，相比2016年末上升6.85个百分点；拨备覆盖率由215.3%下降至59.28%。

　　进入2018年后，评级被下调的银行数量大幅添加，农商行居多。1月，山东五莲农商行的评级展望被中诚信由波动调整为负面；2月，吉林蛟河农商行的主体信誉等级，被上海新世纪资信从原来的A+降至A，并列入负面观察名单，相关债项评级则全部从A降至A-；5月，广饶农商行的主体信誉评级也被降为A+，展望被降为负面。加上贵阳农商行和邹平农商行，今年至少已有5家农商行的信誉被降级。

　　中金公司研讨报告指出，在多重要素作用下，将来中期内银行体系会面临地方小型金融机构风险暴露和出清的趋向。近年来，对地方政府融资渠道的整理和社融增速的严控使得高杠杆的区域不良暴露添加，监管在贷款分类和非标回表等方面愈加严厉，以及强监管环境下会计师事务所、评级机构等中介机构更勤勉尽责等多个缘由将加速地方金融机构风险的暴露。

　　民盟上海市委金融专委会委员游春在接受《国际金融报》记者采访时表示，随着利率市场化的深化和推进，加上经济周期叠加的效应，会加剧农商行的两极分化。

　　一位银行业内人士表示，在强监管下，农商行等中小型银行受影响最大，业务运营和利润增速都遭到一定影响。这些银行的风险管控才能绝对薄弱，当前不良率也绝对较高，此外，风险管理体制不健全等也是妨碍农商行正常上市的缘由之一。

　　审批从严趋向不变

　　截至7月5日，除去已被取消审核的上述2家农商行，A股目前共有17家银行排队IPO，其中包括7家农商行，含已过会的紫金农商行，未上会的江苏大丰农商行、安徽马鞍山农商行、江苏海安农商行、厦门农商行、重庆农商行、亳州药都农商行。

　　记者综合目前证监会的反馈状况发现，发审委除了关注不良率，监管部门的审查整改状况、监管评级综合结果、各种业务合规与风险、授信贷款相关状况、股东与股权架构等成绩也是关注的重点。

　　根据上述农商行披露的招股阐明书，江苏大丰农商行存在贷款集中度过高、关联买卖等成绩；亳州药都农商行存在资本充足率过低被处罚，股权质押、司法冻结股东人数较多，触及股份占比较高等成绩；江苏海安农商行存在净利润不佳、不良贷款“双升”等成绩。

　　新时代证券发布的研报显示，2018前6个月共首发上会企业118家，其中58家成功过会，过会率49.15%，首发审核过会率从1月份的33.3%逐渐回升至6月份的55.56%。“当前过会率较2017年76.31%的全体过会率依然明显降低，发审委首发审批从严趋向不变。”新时代证券分析师孙金钜称。

　　对于下半年银行IPO的节拍能否会放缓，游春表示，对于过会的银行数量应该没有限制，但是证监会在具体审核的时分会把握一个节拍。