金透社 | 陈堃

2025年末，领取行业迎来年度最大罚单。中国人民银行广东省分行对广州合利宝领取科技有限公司（下称“合利宝”）开出合计7487.99万元的罚没单据，同步对相关责任人处以92.5万元�？�。这张天价罚单不只揭开了合利宝的违规乱象，更折射出监管层对领取行业强监管的常态化态势。作为A股上市公司*ST仁东的核心子公司，合利宝的“罪”与随之而来的“�！�，正引发行业对合规运营与风险管控的深度考虑。

罪：四项违规触及行业高频红线，潜藏多重风险

根据人行广东分行的行政处罚决定，合利宝的违规行为集中发生在2022年9月1日至2024年7月31日时期，触及四项核心违规，均触碰领取行业合规“高压线”，且每类违规都暗藏明确的金融风险隐患。

违犯清算管理规定是核心违规项之一，此类行为次要触及资金流转路径不合规、清算信息报送不及时精确等成绩，极易引发资金挪用风险，甚至为洗钱等黑灰产提供便利通道。作为领取业务的核心环节，清算管理的合规性直接关系到资金安全，也是监管排查的重点领域。

违犯领取受理终端及相关业务管理规定，则指向行业顽疾。结合业内普遍状况，此类违规多表现为“一机多户”“套码”等操作，即经过篡改终端信息将不同类型商户归并至同一终端，导致买卖场景失真，不只毁坏领取市场次序，还可能繁殖信誉卡套现、虚伪买卖等行为，加剧金融市场波动。

商户管理与账户管理的违规，异样暴露合利宝内控漏洞。其中，违犯商户管理规定意味着对特约商户资质审核不严，允许虚伪商户入网，为非法买卖提供了生活空间；违犯账户管理规定则体如今客户身份辨认不到位、异常账户管控不及时，从源头减弱了资金安全防控才能，与前两项违规构成风险叠加。值得留意的是，这三类违规占2025年领取行业罚单违规类型的超七成，是监管重点打击的领域。

作为拥有全国范围领取牌照、跨境人民币业务资质的第三方领取机构，合利宝同时是中国领取清算协会多项委员会成员单位，本应承担行业合规示范责任，却在长达近两年的周期内持续存在多项违规，反映出其内控体系与合规看法的严重缺失。

罚：天价罚单叠加牌照危机，连锁冲击显现

针对上述违规行为，监管部门作出的处罚呈现“直接惩戒+潜在影响”双重特征，不只要资金层面的重罚，更触及领取机构的核心生活根基。

直接处罚力度可谓2025年度领取行业之最。人行广东分行对合利宝给予警告、通报批判，并处以6279.97万元�？�，没收违法所得1208.02万元，合计罚没7487.99万元；相关责任人赵某生因对清算管理违规行为负有责任，被�？�92.5万元。从业绩影响来看，合利宝2025年上半年净利润为5830.3万元，此次罚没金额占其上半年净利润的128.43%，意味着单上半年净利润完全无法覆盖�？钪С�。对母公司*ST仁东而言，2025年前三季度归母净利润3.67亿元，该笔罚没款占比达20.4%，而*ST仁东此前已连续六年业绩亏损，刚经过重整完成盈利，罚单无疑对其业绩修复形成冲击。

比资金处罚更严峻的是领取牌照续展危机。领取牌照是第三方领取机构的核心门槛，合利宝原领取业务答应证有效期至2024年7月9日，过渡期延伸至2025年7月9日。但因母公司*ST仁东2024年末被裁定重整，央行于2025年7月决定对其牌照续展恳求中止审查。虽然目前合利宝各项业务正�？�展，但牌照续展不确定性已对其品牌信任度形成影响——在高度依赖用户信任的领取行业，牌照风险可能引发客户流失，进一步紧缩业务空间。*ST仁东虽表示正积极推进中止情形处理，但续展进度受监管政策与审批节拍影响，存在不确定性风险。

深度观察：强监管下领取行业的合规重构

合利宝的“罪与�！辈⒎歉隼�，而是当前领取行业强监管态势的缩影。2025年以来，监管部门已对领取行业开出超75张罚单，罚没金额累计超2亿元，350vip葡亰集团雅酷时空、汇聚领取、中通领取等机构均因同类违规被重罚，反映出监管层对领取清算、商户管理、数据安全等领域的排查与处罚力度持续加码。

从行业逻辑来看，监管高频次、高金额的处罚，本质是对行业长期存在的潜规则与灰色空间的零碎性肃清。过去，部分第三方领取机构依赖“一机多户”“虚伪商户入网”等违规操作抢占市场份额，但随着《非银行领取机构监督管理条例》等法规落地，监管已从“预先惩戒”转向“全流程管控”，倒逼机构回归合规本源。业内人士指出，当前领取机构仅靠技术与商业模式创新已不足以构建护城河，必须将合规风控嵌入业务全链条，建立自动化、前瞻性的内控体系，才能完成稳健运营。

对合利宝而言，此次处罚既是警示也是整改契机。目前其已完成�？罱赡捎胱圆檎�改，但要真正摆脱危机，仍需处理三大核心成绩：一是强化内控体系建设，杜绝同类违规再次发生；二是推进牌照续展审查恢复，消弭核心运营风险；三是修复品牌信任，波动客户与市场决心。而对*ST仁东来说，需均衡合利宝业务合规与业绩增长，避免子公司违规再次拖累全体运营——毕竟，重整后的盈利根基尚不波动，合规是维系业务存续的前提。

长远来看，合利宝事情为整个领取行业敲响警钟：在监管零容忍的背景下，合规不再是“成本项”，而是“生活项”。将来，领取机构的竞争将聚焦于合规才能、风控程度与服务质量，那些漠视监管规则、内控缺失的机构，终将被行业淘汰；而自动拥抱监管、构建完善合规体系的机构，才能内行业洗牌中站稳脚跟。领取行业正迎来一场以合规为核心的重构，这既是监管要求，也是行业高质量350vip葡亰集团的必然趋向。