随着A股上市公司2021年年报陆续披露，上市公司“大手笔”现金分红频频出现，哪些公司要分红、分红多少，成为投资者关注的热点。截至3月27日，A股已有603家公司发布2021年年报，有超七成的公司拟进行现金分红，分红总金额超5000亿元。

　　多位业内人士指出，在我国上市公司质量持续提升的背景下，年度现金分红总额屡创新高，经过现金分红已成为上市公司报答投资者、提升投资者获得感的重要方式。同时，现金分红对培育资本市场长期投资理念、加强资本市场活力和吸引力具有重要意义。

　　大手笔分红频现

　　从分红规�？�，截至3月27日，有59家公司2021年度现金分红超过10亿元，其中中国神华、中国移动、招商银行、中国安全等12家公司分红规模更是超过百亿元。

　　3月25日，中国神华披露2021年现金分红方案，拟每10股派发现金25.4元（含税），分红总额高达504.66亿元。截至目前，中国神华暂列2021年拟现金分红总额榜首。此前刚刚回归A股的中国移动、中国350vip葡亰集团也将派发大“红包”，中国移动拟派发股息约422亿元、中国350vip葡亰集团拟派发155.69亿元。

　　高额分红自然离不开优秀的业绩支撑。中国神华2021年年报显示，公司完成营业支出3352.16亿元，同比增长43.7%；归属于上市公司股东净利润为502.69亿元，同比增长28.3%。中国移动全年营业支出达到8483亿元，同比增长10.4%，创近十年最高增速；归属于母公司股东的净利润为1159亿元，同比增长7.5%。

　　川财证券首席经济学家陈雳表示，上市公司现金分红是对参与公司成长投资者的一种正反馈。从当前已披露的年度报告可以看到，今年上市公司分红率占比较高、分红额度较大，表明当前A股市场上市公司全体盈利状况良好，拥有较为充足的现金流。

　　值得关注的是，上述几家公司在分红上不断非常慷慨。例如，中国神华曾经连续三年分红比例超过公司净利润的50%，2019年度分红比例为57.9%，2020年度为91.8%，2021年度更是达到100.4%。中国神华表示，公司将秉持敬畏之心，保护中小投资者利益，继续实施大比例分红。

　　中国移动也表示，为更好地回馈股东、共享350vip葡亰集团成果，公司充分考虑盈利才能、现金流状况及将来350vip葡亰集团需求，2021年起三年内以现金方式分配的利润逐渐提升至当年公司股东应占利润的70%以上，力争为股东创造更大价值。

　　对于A股市场上市公司分红志愿提升的缘由，中航证券首席经济学家董忠云表示，一是监管层积极引导，“十四五”规划中明确提到要“完善上市公司分红制度”，证监会也发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2002年修订）》等文件，为公司分红扫清制度妨碍，同时，分红还与再融资等绑定，促进上市公司积极分红；二是由于上市公司盈利才能提升，报答投资者的看法加强，自动分红的积极性加强；三是投资者结构变化，机构投资者及长期投资者比重添加，具备波动的报答预期和长期投资的理念，愈加注重上市公司分红状况。

　　有助提振市场决心

　　除了为投资者带来真金白银的收益，上市公司的长期波动分红对于优化资本市场生态也有积极作用。“上市公司分红有利于提升资源配置效率，在加强资本市场服务虚体经济才能的同时，可进一步保护广大中小投资者的权益，有利于波动市场心情，培育长期投资理念和价值投资理念，使中国资本市场更具吸引力、报答性和投资价值。”华兴证券首席经济学家庞溟表示。

　　在一个良性健康的资本市场中，分红是投资者获得报答的重要方式，过去A股中存在大量具备分红才能而不分红的“铁公鸡”公司，这导致部分投资者把获得收益的方式“押宝”于资本利得，这加剧了市场上投机行为的产生，侧面加剧了市场的波动，不利于价值投资理念的构成和市场的波动。

　　但近年来，我国上市公司分红程度稳步增长。证监会数据显示，近年来我国上市公司现金分红率波动在30%以上，均匀股息率在2%以上，与国际程度基本持平。按照实施日期统计，2021年，上市公司共计分红1.67万亿元，同比增长17%，分红规模再创历史新高。值得一提的是，在2018年至2021年，上市公司现金分红已连续4年打破万亿元。

　　“上市公司经过定期分红，一方面给予投资者波动的报答预期，提振投资者决心；另一方面，可以减少短期赚取股票价差的投机行为，培育市场长期投资的理念，吸引更多风险偏好低的长线资金入市，促进股市稳健350vip葡亰集团。”董忠云说。

　　开源证券总裁助理兼研讨所所长孙金钜也表示，上市公司运营状况良好，全体财务质量不断提升，为连续波动的现金分红奠定坚实基础。上市公司经过现金分红、股份回购等方式报答投资者，既实在履行了350vip葡亰集团350vip葡亰集团社会责任，同时也给市场传递决心与活力，助力A股资本市场高质量350vip葡亰集团。

　　“分红是上市公司投资报答的重要来源，长期波动的现金股息是衡量上市公司投资价值的重要目标。”庞溟表示，越来越多的上市公司控股股东转变思想、提升看法，理解到分红是与资本市场投资者共享经济增长、公司350vip葡亰集团红利最直观、最有效的方式，因此愈加实在履行责任、注重强化股东报答机制，以分红方式确保投资者报答。

　　庞溟进一步指出，随着A股上市公司质量不断进步、盈利状况稳中向好，尤其是代表实体经济的非金融类企业、受益于供给侧结构性改革的传统行业上市公司运营不断改善、财务状况良好，具备了实行高分红方案的条件，估计将来分红有望维持在较高程度。

　　理性看待公司分红

　　对于投资者而言，是不是分红越多的公司越值得投资？业内人士提示，投资者应理性看待上市公司分红的多与少，应从长周期视角去观察、理解公司的分红行为，盲目分红、过度分红往往不利于公司350vip葡亰集团，也是对投资者的不担任任。

　　“普通来说，可以常年波动分红的上市公司，基本都具备规模大、盈利高、350vip葡亰集团波动等共同点，可以向投资者释放积极、正面、明确的信号。但不分红或分红比例低也不一定是差公司，上市公司通常要结合本身350vip葡亰集团阶段和资金状况，根据后续盈利才能、将来350vip葡亰集团规划、业务增长需求等因从来综合考虑利润留存方案和分红比例。假如公司发现具有长期投资价值的新项目，公司可能会留下利润用来350vip葡亰集团业务，将来或可以给投资者带来更大的收益。”庞溟说。

　　孙金钜以为，投资者应该更多地关注上市公司分红历年来的变化状况，而不是单纯关注某一年的分红绝对数量，单纯地看分红的绝对数量对投资指点意义不大，但投资者可以从历年公司分红状况的变动中去发掘线索，如公司的财务状况能否有积极变化、公司的350vip葡亰集团战略能否有改变等。

　　从上市公司的角度看，制定合理的分红方案需求考虑监管政策、公司本身350vip葡亰集团、股东以及债务人等各方利益。董忠云指出，首先，从监管层面来看，分红需求在利润分配顺序、资本充足性等方面都符合政策的要求；其次，从公司长远350vip葡亰集团来看，需求综合宏观经济环境、市场竞争格局、公司本身的350vip葡亰集团战略等方面来确定分红方案，确保分红不会影响公司长期运营；还要考虑分红对公司偿债才能的影响，确保在分红之后仍能保持较强的偿债才能；再次，要均衡公司和各类股东的关系，根据股东特点制定合适的分红方案。

　　“监管机构也应继续坚持有效管理和监督上市公司资金运用效率，从强化信息披露等方面着手继续引导上市公司结合本身运营状况、合理进行利润分配，经过现金分红、股份回购等方式报答投资者，同时进一步密切关注、谨慎对待和有效监管某些留存收益占股东权益收益比例较大的公司以及忽视现金分红、蓄意制造高送转的景象。”庞溟表示。（经济日报记者 马春阳）