江苏今年将扩大生猪“保险+期货”试点范围，从2022年的3个设区市9个县（市、区）添加到7个设区市22个县（市、区），财政支持资金也较上年添加1倍，省市县各级财政合计安排6000万元，给予中小生猪养殖户80%的保费补贴。

　　今年地方一号文件提出“发挥多层次资本市场支农作用，优化‘保险+期货’”，这是自2016年以来，“保险+期货”连续第八年被写上天方一号文件。

　　一头是沾着泥巴站在田间地头的农民，一头是精密复杂的金融衍生品市�。�当两者连接起来，便撬动了金融创新服务“三农”，支持乡村复兴的大棋局。日前，记者跟随中国期货业协会主题教育调研一行来到贵州省安顺市，直奔当地养殖合作社，调研贵州“保险+期货”助力乡村复兴的状况。

　　保障种养收益助增收

　　贵州的山地面积占93%，在350vip葡亰集团特征经济的道路上独具优势。贵州安顺市在推进“保险+期货”在服务国家“三农”战略，推行普及衍生品风险管理理念等方面获得了积极成效，“保险+期货”成为金融服务虚体经济闪亮的“行业名片”。

　　车至山下，翠竹成荫，我们见到了旺农富种植养殖专业合作社担任人张峰。张峰的合作社现有3000多头生猪。2022年经过“保险+期货”模式获赔35万元。但是问及“保险+期货”是个什么原理，他黝黑的脸上显露表示不甚清楚的憨笑。“农户对期货不了解，但更容易理解保险，所以我们基层把‘保险+期货’简化称为价格险。”中国人保财险安顺分公司副总经理唐承洋引见。

　　什么是“保险+期货”？即农户购买农产品价格保险，一旦遭遇市场价格动荡，触发价格保险赔付条款，将由保险公司赔付亏损；保险公司则经过向期货风险管理子公司购买场外期权产品转移赔付风险，经过对消费风险的重新分配，为消费者提供避险工具，完成为农产品保供稳价的功能和作用。

　　生猪养殖业离不开保险。过去由于短少有效的对冲手腕，保险公司只能承担巨额赔付风险。生猪期货推出之后，保险公司经过向期货公司的风险管理子公司购买场外期权，转移价格风险，完成了有效的价格风险分散与对冲。

　　2022年下半年猪价下行，张峰投保的4000头生猪获赔比较多。“中小养殖户希望波动运营，最怕价格暴涨暴跌，由于一个大跌就可能让我们再也起不来了。”张峰对于这次参�！氨Ｏ�+期货”的收益感到满意。

　　国元期货董事长洪明引见，在安顺市，国元保险联动国元期货，从2021年起连续3年开展生猪“保险+期货”项目。例如，2022年11月承保镇宁德康公司的生猪2.4万头。在2022年12月底，由于期货市场生猪价格由入场时19323元/吨下跌到17849.2元/吨，根据合约向该企业领取赔款459.83万元，有效协助了该企业应对市场价格波动风险，加强了养殖决心。

　　不只是生猪，据中国期货业协会数据，2022年，我国期货运营机构经过“保险+期货”模式为自然橡胶、玉米、大豆、鸡蛋、苹果、红枣、花生、棉花、白糖等15个种类提供了价格保障，承保货值约1078.18亿元。

　　在调研中了解到，2021年以来，累计有7家期货公司在安顺市下辖4个县（区）开展“保险+期货”项目15个，保障标的包括生猪、饲料、玉米、鸡蛋，保障金额2.77亿元，项目总保费967.39万元，完成赔付917.68万元。从保费构成来看，省财政补贴244.15万元、市县财政补贴201.81万元，买卖所支持244.88万元、期货公司支持89.28万元，参保主体自缴207.28万元。

　　政府加大支持促完善

　　如何规避农业消费运营风险，保护种植者、运营者的利益，是各国政府都关注和着力处理的成绩。如何在符合WTO的规则框架下，使我国农业支持政策重点转向不惹起贸易歪曲的“绿箱”？“保险＋期货”探求构成了金融服务虚体经济的市场化运作模式。这不只是农民创业增收的需求，更是农产品保供稳价的需求。

　　“保险+期货”最后是由期货买卖所推进试点并承担次要保费，随着从试点到大面积推行，各级政府的推进作用逐渐加强，行业机构积极参与风险管理，履行350vip葡亰集团350vip葡亰集团社会责任，不断加大保费投入，构成共促乡村产业复兴的普惠金融新理论。根据中国期货业协会发布的数据，从2016年以来，共计有71家期货公司累计开展“保险+期货”项目3838个，覆盖295个地级市和1089个县域，惠及农户500多万户次、乡村专业合作社2855个、家庭农场1109个和涉农企业1767家。“保险+期货”的常态化、机制化正在构成和完善。

　　目前，“保险+期货”中的期货价格得到国家层面认可。2021年6月，财政部、农业乡村部、银保监会三部门联合发布《关于扩大三大粮食作物完全成本保险和种植支出保险实施范围的告诉》。据悉，已出台支出保险方案的省份均采用期货价格作为保额和核赔的厘定因子。

　　以贵州为例，从2022年“保险+期货”项目状况来看，与2021年相比，买卖所补贴占比从55.13％下降至14.2I％。安顺市政府党组成员、市金融服务中心主任古甘霖告诉记者，贵州省政府充分看法到“保险+期货”、期货交割库（�。┙ㄉ璧仁欠�务“三农”的重要抓手，出台了覆盖全省的“保险+期货”财政支持政策，将“保险+期货”纳入政策性农业保险补贴范围，由省市县分别按40％、20％、10％的比例提供保费补贴。

　　在甘肃，借财政部开展地方财政对地方优势特征农产品保险奖补试点的东风，甘肃省将苹果“保险+期货”试点列上天方优势特征农业保险地方奖补试点项目，保费由地方、省级、市级和县级财政及农户共同承�！�

　　在湖北，2022年湖北省7个县开展棉花“保险+期货”，保费规模1800余万元，赔付总额1736万元，赔付率近100%，项目保费来源次要是国家对棉农的种植补贴，也就是说把国家给棉农的种植补贴，转化为这种方式补给农户。政府财政只需求补贴农户大批的保险费，就可以经过市场化的运作确保农户受益，促进农业波动350vip葡亰集团。这是以市场价格为导向探求的新型农业补贴方式。

　　2022年湖北是唯逐一个棉花种植实践种植面积恢复正增长的省份，“保险+期货”发挥了作用。2023年，湖北在探求将支出险扩大到省内一切的棉花种植大县。国家支农惠农政策的一个核心要点就是要进步农民支出。支出险，恰恰是在波动或者保障农户的收益。

　　探求从“能用”到“好用”路径

　　从“价格险”向“支出险”演化，正是当前“保险+期货”完善的一个重点。在调研中记者了解到，护航乡村产业，更多“保险+期货”的进化版本正在涌现。

　　郑商所创新基于“保险+期货”的苹果支出保险模式，350vip葡亰集团立体化农业风险管理体系。2021年，首单苹果“保险+期货”支出险落地陕西黄陵县，以产量端和价格端的双重保险，为607户果农提供8747元/亩的保险金额，对加快农业保险由“保成本”“保价格”向“保支出”转型具有自创意义。

　　上期所创渎自然橡胶“保险+期货”场外期权试点项目。海南橡胶、云胶350vip葡亰集团350vip葡亰集团350vip葡亰集团集团和广垦橡胶等产业龙头企业将场外期权产生的正收益经过“二次结算”的方式补贴给割胶农户，既保障了胶农的收益，又保障胶企有波动的原材料来源，从而发挥龙头企业的带动和辐射作用，促进当地橡胶产业350vip葡亰集团。

　　在调研中，“保险+期货”业务参与各方共同讨论了在实操中遇到的难点、堵点及处理方案。国元投资管理副总经理孟令琳以为，客观讲，当下的普遍模式只处理了价格风险，农户的支出成绩没有处理，农产品销售成绩没有处理，因此，还需求各方优化项目合约设计，扩大更多期货市场运用场景，真正做到“有灾保灾祸、无灾保收益”。目前，有“保险+期货+订单”“保险+期货+银行”等延伸模式在积极探求。

　　此外，“保险+期货”存在产品种类不足、展业机构少、展业积极性不高等景象。以安顺市为例，截至2022年年末，全市有4家保险机构开办“保险+期货”业务，保费支出共计1795.65万元。这个数额占农业保险保费支出12.46％，占财产险保费支出1.23％，占总保费支出0.86％，为11.02万亩农作物及21.24万余头生猪提供风险保障。

　　保险公司有难言之隐。安顺银保监分局的相关人士告诉记者，一是“保险+期货”的承保利润过低。保险机构在开展“保险+期货”业务时收取不到10%的手续费，但应收风险高，由于机构对相关担任人有应收考核，故机构开展相关业务时有顾虑。国元保险贵州分公司党委副书记章庆红建议，希望进一步加强“保险+期货”的顶层设计，保险机构应将“保险+期货”保费支出列入运营考核目标，对此类业务进行专项考核，以进一步进步分支机构的展业积极性。安顺市政府副秘书长、市金融办主任曹玮以为，“保险+期货”链条各环节有一个责权分配成绩，需求均衡。

　　在交流中，保险机构提出开展“保险+期货”业务时要向期货公司缴纳相应的“权益金”，会构成周转金占用成本。对此，中信期货党委副书记严金明表示，“在中信期货，根据保险公司的资信状况，可授予相应的信誉额度”。这个创新带来了业务的打破。2021—2023年时期，中信期货在贵州辖区内开展“保险+期货”15个项目，共计约8.83亿元保险规模，在辖区内排名第一位。

　　对于产品不足的成绩，严金明以为，还需求推进上市更多的期货+期权工具，有了丰富的期货+期权工具添加产品供给，就能将价格保险市场拓展到供应链两端，以波动相关农业产业链。

　　比如在生猪养殖方面，养殖户同时面临成本端饲料价格下跌，以及销售端生猪价格下跌的风险，单一型的风险保障无法满足其风险管理需求。对此，有关方面将“生猪期货价格指数保险”和“生猪饲料期货价格保险”进行交融，创新了“生猪收益期货保险”，完成了“市场价格+成本投入”双保障，对波动消费运营起到了较好效果。

　　“保险+期货”如何从能用到好用？中国期货业协会党委书记、会长350vip葡亰集团松表示，为农产品保供稳价和管理风险是期货行业服务虚体经济的重要职责，“保险+期货”坚持守正创新可以为促进乡村复兴发挥更大作用。随着“保险+期货”的推进和农业风险管理需求的不断丰富，还需求不断创新更多工具组合，把风险对冲面拉宽、风险管理链条拉长，更好地发挥期货市场的风险管理功能，服务国家乡村复兴战略。