证监会将出台招股书信披新规 这类“阐明书”会如何变化？

来源： 新华社 ?2021-11-03 14:12:39

　　近期，多只新股上市后出现破发景象备受市场关注。随着注册制改革深化，新股不败的神话将逐渐改变。投资者打新前要做足功课，离不开质量更高、信息量更足的招股阐明书。

　　近日，证监会就《关于注册制下进步招股阐明书信息披露质量的指点意见（征求意见稿）》公开征求意见。这意味着，将来的新股“阐明书”将迎来重要变化。

　　在招股阐明书披露的基本准绳方面，指点意见要求坚持以投资者需求为导向，满足不同类型投资者的多样化需求；坚持成绩导向，多措并举进步招股阐明书信息披露质量；坚持综合施策，构成工作合力。

　　发行人及中介机构在撰写与编制招股阐明书过程中扮演着极为重要的角色，如何督促他们归位尽责？指点意见要求发行人及相关人员该当确保招股阐明书内容真实、精确、残缺，并依法配合中介机构开展工作；各中介机构该当归位尽责，按照职责分工仔细开展招股阐明书撰写与编制工作。在撰写招股阐明书时，发行人及中介机构该当减少合规性信息和冗余信息，紧密结合发行人本身特点进行披露，并注重优化招股阐明书言语表述和版式设计。

　　同时，指点意见强调要充分发挥行政监管、自律监管和市场约束机制造用，引导进步招股阐明书信息披露质量。证监会相关部门和证券买卖所该当经过加强审核引导、完善制度规则等方式，构成工作合力，引导发行人及中介机构进步招股阐明书信息披露质量。强化责任清查，确保进步招股阐明书信息披露质量各项措施落地落实。

　　证监会信息显示，注册制的核心是信息披露。招股阐明书是注册制下股票发行阶段信息披露的次要载体，是投资者作出价值判别和投资决策的基本根据，是企业上市过程中最核心、最重要的法律文件。

　　证监会表示，科创板、创业板试点注册制以来，招股阐明书信息披露质量有所提升，但仍存在篇幅冗长、针对性不足、合规性信息过多、投资决策作用偏弱、言语不够简明等成绩。进步招股阐明书信息披露质量，对于协助投资者更好鉴别和利用有效信息，提升市场各方对注册制改革的认知和评价，发挥资本市场资源配置功能具有重要意义，也是稳步推进全市场注册制改革的必要措施。

　　业内人士指出，招股阐明书也是阐明书的一种，逻辑明晰、表述精确地把新股这个“产品”讲清楚、阐明白是招股阐明书肩负的责任。要改变如今招股阐明书存在的各种成绩，突出重点，打破“打新稳赚不赔”的惯性思想，使招股阐明书信披质量在新股发行定价过程中发挥更大作用。（记者刘慧）


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