金透财经 | 何界

2026年年终，第44届摩根大通医疗健康大会（JPM 2026）的舞台上，AI制药不测成为全场焦点。制药巨头礼来（Eli Lilly）与科技巨头英伟达（NVIDIA）联合宣布，将来五年将共同投入超10亿美元组建AI联合创新实验室，片面重构药物研发全链条。这一里程碑式合作，不只标志着医药行业正式迈入“硅基智能+碳基生命”的协同创新纪元，更意味着礼来以技术革新为矛、以产业积淀为盾，掀起了一场重塑全球制药行业将来数十年格局的“世纪之战”。

战略底气：GLP-1领域的绝对统治力筑牢根基

礼来敢于豪掷10亿美元押注AI制药，核心底气源于其在GLP-1领域构建的绝对竞争壁垒，以及由此带来的充沛资金与数据储备。这种统治力并非单一产品的成功，而是全管线、全生态的零碎性领先。

核心产品替尔泊肽的迸发式增长，成为礼来的“现金�！�。据礼来2025年三季报显示，替尔泊肽降糖版（Mounjaro）与减重版（Zepbound）前三季度合计完成支出248.37亿美元，已超越默沙350vip葡亰集团星抗癌药K药同期233.03亿美元的销售额（2024年K药全年销售额295亿美元，蝉联“药王”）。按此增速估算，替尔泊肽2025年全年支出将打破330亿美元，有望登顶全球药物销售额榜首。微弱的业绩支撑起礼来的全体营收，2025年前三季度公司总营收达458.87亿美元，同比增长46%，净利润140.02亿美元，为前沿技术规划提供了充足的资金保障。

更具战略价值的是，礼来已构建起多层次GLP-1管线矩阵，筑牢竞争护城河。在核心产品迭代上，三重作用机制的Retatutide在特定人群中完成28.7%的减重效果，2026年将公布多组III期临床数据，有望成为替尔泊肽的核心接力者；口服GLP-1药物Orforglipron已提交上市恳求并启用优先审评券，估计2026年第二季度正式获批，填补口服剂型的市场空白。在联用疗法领域，礼来经过收买与合作，规划ActRII赛道及胰淀素领域联合疗法，构成覆盖不同靶点、剂型、顺应症的全生态规划，进一步巩固代谢领域统治地位。

此外，礼来“速度差异化”战略与全球化规划才能，进一步强化了其行业话语权。其候选药物从靶点选择到初次上市的周期较行业均匀程度快3.5年；独特的BD策略“Catalyze 360”经过开放资源换取创新成果优先合作权，构建了开放研发生态。全球化层面，礼来已在30多个次要国家完成核心产品上市，2025年中国、印度、巴西等新兴市场成为支出增长新引擎，为其技术创新成果的全球落地奠定了基础。

核心打法：AI“干湿结合”重构研发范式

假如说GLP-1领域的成功是礼来发起“世纪之战”的资本，那么与英伟达的AI合作则是其颠覆行业的核心武器。这场合作并非简单的技术叠加，而是经过“算力+数据+研发”三维协同，构建“干湿结合”的闭环模式，推进医药研发从“经验试错”向“精准工程”的根本性变革。

算力层面，合作实验室将率先部署英伟达最新一代Vera Rubin AI超级计算平台。该平台由Vera CPU、Rubin GPU等六大核心组件构成，搭载第三代Transformer引擎，NVFP4推理算力达50PFLOPS，是上一代Blackwell架构的5倍；在训练效率上，相反工夫内可完成超大规�！白�家混合”模型训练，所需GPU数量仅为前代的四分之一，每个token的训练成本降至原来的七分之一。同时配套部署专为生物医药场景设计的BioNeMo生成式AI框架，可精准预测分子活性、毒性及药代动力学特性，为药物设计提供核心技术支撑。

数据层面，礼来贡献数十年积累的海量专有数据，涵盖糖尿病、肿瘤、神经科学等关键治疗领域的化合物库、电子病历及临床实验数据，这些高质量数据成为AI模型训练的核心“燃料”。尤其值得留意的是，GLP-1管线积累的临床数据与化合物数据，可直接赋能AI模型在代谢领域的快速落地，构成“核心业务反哺将来规划”的良性循环。

落地场景上，单方构建的持续学习零碎完成了革命性打破：礼来的智能化湿实验室与英伟达的计算型干实验室深度交融，搭配机器人技术与物理AI（交融物理定律与机器学习模仿真实物理过程），完成AI辅助下的全天候实验运转。这种模式打破了传统研发中“计算与实验脱节”的瓶颈，构成“模型-实验-数据-迭代”的闭环——AI快速生成数千种潜在活性分子，机器人自动完成合成与测试，数据实时反馈优化模型，将分子设计到临床验证的周期从数月紧缩至数天，且适用于小分子、抗体药物、细胞治疗等多个领域。

这场合作并非偶然。早在2025年10月，礼来就已部署搭载超1000颗Grace Blackwell芯片的超级计算机，搭建“AI工厂”350vip葡亰集团；此次联合实验室的落地，标志着单方合作从“近程技术协同”晋级为“贴身深度共创”，进入本质性落地阶段。

战局蔓延：重构行业竞争与生态格局

礼来与英伟达的合作，好像投入医药行业的一颗“深水炸弹”，不只颠覆了AI在制药领域的传统定位，更引发了全球药企的“军备竞赛”，推进行业生态迎来重构。

在此之前，AI制药多停留在概念炒作或辅助工具阶段，现有规模化路径均存在明显短板：AI+SaaS模式与医药场景交融不足，AI+Biotech模式局限于临床前研讨，AI+CRO模式投入产出比偏低。而礼来与英伟达的合作完成了三种模式的深度交融，为AI制药规模化落地提供了可复制的行业模板，使AI从“效率提升工具”晋级为“研发范式变革核心引擎”，有望成为制药行业的α要素。

行业竞争已片面晋级。目前全球TOP20药企中半数已规划AI制药，礼来的动作直接触发连锁反应：2026年1月，赛诺菲与华深智药旗下Earendil Labs将战略合作总价值提升至25.6亿美元，聚焦AI优化双特异性抗体；2025年11月，默克与Valo Health达成30亿美元合作，利用AI平台快速生成临床前化合物。将来，默沙东、罗氏等巨头大概率会跟进类似跨界合作，AI技术的浸透速度将持续加快。

行业生态也将呈现“巨头构建生态、中小企业聚焦细分”的新格局。英伟达的开源模型与礼来的TuneLab平台，大幅降低了AI制药的技术门槛，中小企业无需投入巨额资金搭建350vip葡亰集团，可借助内部资源深耕稀有病、特征靶点等细分领域，与巨头构成差异化竞争。例如，中国企业德睿智药的AI设计减重新药MDR-001已启动III期临床实验，仅用4年半就完成了传统模式7-9年的研发进程，展现出中小企业在细分赛道的创新活力。

应战与结局：技术革命中的不确定性

虽然AI制药的大趋向已不可逆转，但礼来掀起的这场“世纪之战”仍面临多重应战，其最终格局尚未定论。

最核心的不确定性来自临床验证与监管政策。目前全球范围内尚无AI设计药物完全获批上市的先例，多数处于临床前或早期临床阶段，AI预测的疗效与安全性需经过长期临床验证。监管层面，各国对AI生成药物的审评标准、审批路径尚未明确。FDA虽在JPM 2026大会上表示将发布文件阐明AI监管框架，且正运用智能体人工智能优化决策流程，但本质性证据标准调整、AI模型可解释性要求等细节仍待明确，监管不确定性可能延缓商业化进程。

此外，数据隐私合规、复杂疾病靶点辨认、AI模型可解释性不足等成绩，也亟待行业共同处理。礼来虽拥有海量数据，但跨领域数据整合、隐私保护与合规运用仍是严重考验；对于阿尔茨海默病等复杂疾�。珹I模型仍难以精准辨认核心靶点，技术打破仍需工夫。

从长远来看，这场“世纪之战”的结局，绝非单一企业的成功，而是整个制药行业的范式晋级。礼来的战略远见在于，经过GLP-1领域的短期优势，撬动AI制药的长期规划，抢占“硅基智能+碳基生命”交融的战略制高点。其与英伟达的合作，不只是企业层面的强强联合，更是计算科学与生命科学的深度交融，为医药行业开辟了全新赛道。

将来数十年，随着AI技术的持续迭代、监管框架的逐渐完善，医药研发将彻底告别“大海捞针”式的试错模式，进入“精准设计、高效迭代”的新时代。礼来掀起的这场和平，终将重塑全球制药行业的竞争规则，而那些可以跟上技术变革、精准定位生态角色的企业，将在新的格局中占据一席之地。