上交所进一步强化可转债买卖监管 实在保护投资者合法权益

来源： 上交所网站 ?2022-06-20 10:28:53

　　为落实《可转换公司债券管理办法》要求，进一步防备可转换公司债券（以下简称可转债）买卖风险，维护市场买卖次序，在证监会统筹指点下，上海证券买卖所（以下简称上交所）起草了《上海证券买卖所可转换公司债券买卖实施细则（征求意见稿）》（以下简称《买卖细则》），并于6月17日起向市场公开征求意见。同时，为进一步强化可转债投资者适当性管理，上交所同步发布《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的告诉》（以下简称《适当性告诉》），自6月18日起实施。

　　近年来，可转债逐渐成为上市公司特别是中小民营上市公司的重要融资工具，在服务虚体经济、进步直接融资比重、优化融资结构等方面发挥了积极作用，但也暴显露一些成绩，如制度规则与产品属性不婚配、日内波动较大、投资者适当性管理不顺应等，需求予以完善。《买卖细则》和《适当性告诉》的起草坚持市场化准绳，兼顾可转债市场效率、市场波动与投资者保护，旨在有效防止过度投机炒作、维护可转债市场颠簸运转，有关措施不触及一级市场融资政策的调整，不影响可转债市场融资功能正常发挥，不会减弱对实体经济尤其是中小民营上市公司的服务支持力度。

　　《买卖细则》和《适当性告诉》要点如下：一是明确涨跌幅限制。可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。二是明确异常波动的标准。结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动状况下上市公司的核查及信息披露义务。三是明确向不特定对象发行可转债的投资者适当性管理要求。在增设“2年买卖经验+10万元资产量”的准入要求基础上，设置新老划断安排，强化投资者保护，也确保存量投资者继续参与不受影响。四是新增特别标识。在可转债最后买卖日的证券简称前添加“Z”标识，向投资者充分提示风险，实在保护投资者合法权益。五是根据债券买卖规则对相关术语进行调整，如“竞价买卖”改为“婚配成交”。

　　《买卖细则》征求意见截止工夫为2022年7月1日，欢迎社会各界提出宝贵意见，上交所将在做好相关反馈意见、建议搜集评价、吸收采纳等各项预备工作后，正式发布《买卖细则》。接上去，上交所将继续践行“建制度、不干涉、零容忍”方针，坚持市场化、法治化改革方向，按照证监会一致部署，夯实制度基�。ぢ蚵舸涡�，持续推进可转债市场高质量350vip葡亰集团，更好发挥可转债市场服务虚体经济的功能。


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