据证监会网站2月1日音讯，2023年2月1日，片面实行股票发行注册制改革正式启动。《初次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。为稳步推进片面实行注册制改革，有序做好实施前后主板初次公开发行股票、再融资、并购重组以及在全国股转公司挂牌公开转让等行政答应事项的过渡，妥善安排试点注册制在审企业申报材料更新，中国证监会有关工作安排告诉如下：

　　一、自本告诉发布之日起，中国证监会继续接收主板初次公开发行股票、再融资和并购重组恳求。片面实行注册制前，中国证监会将按现行规定正常推进上述行政答应工作。

　　片面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日起，恳求初次公开发行股票并在主板上市的企业，已经过发审委审核并获得核准批文的，发行承销工作按照现行相关规定执行；已经过发审委审核未获得核准批文的，可以向中国证监会提交恳求，明确选择继续在片面实行注册制前推进行政答应程序，并按照现行规定启动发行承销工作；也可以选择恳求中止推进行政答应程序，在片面实行注册制后，向上海证券买卖所、深圳证券买卖所（以下统称买卖所）申报，履行发行上市审核、注册程序后，按照改革后的制度启动发行承销工作。向买卖所申报的，由买卖所按照中国证监会在审企业顺序安排发行审核工作。

　　片面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，恳求初次公开发行股票并在主板上市的企业，片面实行注册制后不符合注册制财务条件的，可适用原核准制财务条件，但其他方面仍须符合注册制发行上市条件。

　　片面实行注册制次要规则发布之日前，主板上市公司再融资、并购重组恳求已经过发审委、并购重组委审核的，由中国证监会继续履行后续程序。片面实行注册制次要规则发布之日起，主板上市公司再融资恳求已获得核准批文未启动发行承销工作的，由买卖所履行后续发行承销监管程序。

　　二、片面实行注册制次要规则发布之日起，中国证监会终止主板在审企业初次公开发行股票、再融资、并购重组的审核，并将相关在审企业的审核顺序和审核材料转买卖所，对于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融资、并购重组恳求不再受理。

　　片面实行注册制次要规则发布之日起10个工作日内，买卖所仅受理中国证监会主板在审企业的初次公开发行股票、再融资、并购重组恳求。主板在审企业应按片面实行注册制相关规定制造恳求文件并向买卖所提交发行上市注册恳求，已向中国证监会提交反馈意见回复的可以将反馈意见回复作为恳求文件一并报买卖所。主板在审企业提交恳求时，财务材料有效期可延伸3个月。在此时期受理的企业，买卖所基于其在中国证监会的审核顺序和审核材料，按照片面实行注册制相关规定安排后续审核工作。

　　三、片面实行注册制次要规则发布之日起10个工作日后，买卖所开始受理主板其他企业的初次公开发行股票、再融资、并购重组恳求。

　　四、自本告诉发布之日起，中国证监会继续接收非上市公众公司相关行政答应恳求。片面实行注册制前，中国证监会将按照现行规定正常推进上述行政答应工作。已获得核准或豁免核准赞同函的公司，可以继续推进挂牌发行等工作。

　　片面实行注册制相关制度征求意见稿发布之日前，恳求在全国股转公司挂牌公开转让的企业，片面实行注册制后可不适用注册制挂牌财务条件，但其他方面仍须符合注册制条件。片面实行注册制次要规则发布之日起，在审企业由核准制直接平移到注册制程序，并按照片面实行注册制相关规定更新恳求文件，中国证监会和全国股转公司按照片面实行注册制相关规定安排后续审核注册工作。

　　五、片面实行注册制次要规则发布之日，试点注册制在审企业及其中介机构可暂不更新申报文件，但须在片面实行注册制后，及时提交符合片面实行注册制相关规定的专项阐明和核查意见，在最近一次提交问询回复或更新财报等报送材料环节，按照片面实行注册制相关规定更新申报文件。

　　本告诉自公布之日起实施，请市场主体做好各项预备工作，构成合力，确保片面实行注册制前后在审企业颠簸有序过渡。

证监会有关部门担任人就片面实行股票发行注册制答记者问

问：如何评价试点注册制获得的成效？

答：根据党地方、国务院决策部署，证监会采取试点先行、先增量后存量、逐渐推开的改革路径，先后在科创板、创业板和350vip葡亰集团证券买卖所（以下简称北交所）试点注册制，推进一揽子改革，打开了资本市场改革350vip葡亰集团的新局面。在试点过程中，我们探求构成了注册制改革三准绳：尊重注册制基本内涵、自创全球最佳理论、表现中国特征和350vip葡亰集团阶段特征。总的看，试点注册制是符合中国国情的，是成功的，次要制度安排经受住了市场检验，给市场各方带来了实真实在的获得感，向全市场推行水到渠成。

次要成效：一是探求构成了符合我国国情的注册制架构。特别是以信息披露为核心，引入愈加市场化的制度安排，对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，明显改善了审核注册的效率、透明度和可预期性。二是提升了对350vip葡亰集团350vip葡亰集团科技创新的服务功能。科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了350vip葡亰集团350vip葡亰集团科技创新企业的特点和融资需求。特别是一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业构成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高程度循环。三是推进了买卖、退市等关键制度创新。科创板、创业板新股上市前5个买卖日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制由10%放宽到20%，同步优化融资融券机制，二级市场定价效率明显提升。建立常态化退市机制，简化退市程序，完善退市标准，退市力度明显加大。四是优化了多层次市场体系。注册制改革是以板块为载体推进的。在此过程中，上交所新设科创板，深交所改革创业板，合并主板与中小板，新三板设立精选层进而设立北交所，建立转板机制。改革后，多层次资本市场的板块架构愈加明晰，特征愈加鲜明，各板块经过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了无机联系。五是完善了法治保障。新证券法、刑法修正案（十一）出台实施，从根本上改变了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，“零容忍”执法司法体制机制不断健全。首例证券集体诉讼“康美案”判决赔偿投资者24.59亿元，成为资本市场法治史上的标志性事情。六是改善了市场生态。在一系列改革措施的推进下，资本市场的优胜劣汰机制愈加完善，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化，科技类公司占比、专业机构买卖占比明显上升，新股发行定价以及二级市场估值均出现优质优价的趋向。市场次序愈加规范，发行人和中介机构对市场的敬畏之心明显加强。

问：本次改革在优化发行上市审核注册机制方面有哪些安排？

答：审核注册机制是注册制改革的重点内容。在试点注册制阶段，我们探求建立了买卖所审核、证监会注册两个环节的审核注册架构，总体上是符合我国实践的。在充分听取市场意见的基础上，此次改革对发行上市审核注册机制做了进一步优化。总的思绪是，保持买卖所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰买卖所和证监会的职责分工，进步审核注册的效率和可预期性。同时，加强证监会对买卖所审核工作的监督指点，实在把好资本市场入口关。

在买卖所审核环节：买卖所承担片面审核判别企业能否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并构成审核意见。审核过程中，发如今审项目触及严重敏感事项、严重无先例状况、严重舆情、严重违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会对发行人能否符合国家产业政策和板块定位进行把关。

在证监会注册环节：证监会基于买卖所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册恳求作出能否赞同注册的决定。

证监会将转变职能，加强对买卖所审核工作的统筹协调和监督。一是一致审核理念、标准，保持审核尺度分歧。二是在买卖所审核过程中，按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目，关注买卖所审核理念、标准的执行状况。三是督促买卖所建立健全“防火墙”、加强质控部门和上市委、重组委（以下简称“两委”）把关责任等内部制衡机制。四是对买卖所发行上市审核工作定期或不定期开展检查。

问：本次改革在改进主板买卖制度方面有哪些重要举措？

答：本次改革自创科创板、创业板经验，以愈加市场化便利化为导向，进一步改进主板买卖制度。次要措施：一是新股上市前5个买卖日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

需求阐明的是，这次改革从主板实践出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个买卖日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。次要考虑是，从理论经验看，主板存量股票及新股第6个买卖日起波动率绝对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

这里提请广大投资者留意，主板改革后，发行上市条件愈加包容，发行定价和买卖制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点，谨慎作出投资决策。

问：片面实行股票发行注册制后，在放管结合方面有哪些措施安排？

答：放管结合是注册制改革的题中应有之义。总的思绪是，加强事前事中预先全过程监管，在“放”的同时加大“管”的力度，督促各市场主体归位尽职，营建良好市场生态。

在前端，坚守板块定位，压实发行人、中介机构、买卖所等各层面责任，严厉审核，严把上市公司质量关。实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。特别是要用好现场检查、现场督导等手腕，坚持“申报即担责”的准绳，发现发行人存在严重违法违规嫌疑的，及时采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。同时，科学合理保持新股发行常态化，保持投融资动态均衡，促进一二级市场协调350vip葡亰集团。

在中端，加强发行监管与上市公司持续监管的联动，规范上市公司管理。强化上市公司信息披露监管，进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。畅通强迫退市、自动退市、并购重组、破产重整等多元加入渠道，促进上市公司优胜劣汰。严厉实施退市制度，强化退市监管，健全严重退市风险处置机制。

在后端，保持“零容忍”执法高压态势。仔细贯彻《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制，严峻打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃清查发行人、中介机构及相关人员责任，构成强有力震慑。

证监会将顺应片面实行注册制的要求，加快监管转型，推进科技监管建设，实在进步监管才能。

问：注册制下对公权利运转的监督制衡有哪些安排？

答：注册制改革的本质是把选择权交给市�。�强化市场约束和法治约束。这有利于公权利规范透明运转，从制度上铲除繁殖腐败的土壤。要看到，伴随着注册制下公权利链条的延伸，也产生了新的廉政风险。证监会党委、驻会纪检监察组对此高度注重，坚持同题共答、同向发力，经过一系列制度安排和有力举措，把严的要求贯彻到底，用严的纪律为注册制改革保驾护航。

在审核注册流程方面，建立分级把关、集体决策的内控机制，防备权利过于集中。特别是要求买卖所牢固树立公权利看法，强化质控部门对审核工作的跟踪监督和决策制衡，改革完善“两委”人员组成、任期、职责和议事规则，对政治素质、专业背景、职业操守提出更高要求，进步专职人员比例，加强纪律约束，实在发挥“两委”的把关作用。突出抓好透明度建设，审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部公开，接受社会监督，让权利在阳光下运转。

在业务监督方面，完善买卖所权责清单，建立健全买卖所内部管理机制。证监会加强对买卖所审核工作的监督和考核，督促买卖所进步审核质量。证监会内部也将强化内审部门对发行注册的业务监督。

在廉政监督方面，坚持和完善对买卖所的抵近式监督和对发行审核注册的嵌入式监督，从严管理审核注册人员、“两委”委员，坚决整治政商“旋转门”。一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，对资本市场领域腐败“零容忍”，持之以恒正风肃纪。

在此，我们也提示发行人、中介机构等市场主体，证监会和买卖所坚持开门搞审核，全程公开，全程接受监督，不存在“特殊通道”，与市场主体的正常沟通渠道是敞开的，没有必要请托、找“门路”，更不能搞利益保送、充当“掮客”。下一步，将建立发行人廉洁承诺机制，深化推进中介机构廉洁从业建设，坚持行贿行贿一同查，让行贿人“一处违法、处处受限”。在这方面，不要有任何侥幸心思，否则会付出惨痛代价。

问：本次改革制定修订的制度规则较多，次要有哪些考虑？

答：片面实行注册制不只触及沪深买卖所主板、新三板基础层和创新层，也触及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。在制度规则层级方面，既有证监会规章、规范性文件，也包括证券买卖场所、证券登记结算机构等方面的业务规则，以及规则适用指引、业务指南等具体操作性文件。在规制内容方面，除了IPO，还有再融资、并购重组，也涵盖了买卖、信息披露、投资者保护等方面。在产品方面，不只包括股票，还包括可转换公司债券、优先股、存托凭证等。

本次改革基于试点注册制经验对相关制度规则做了片面梳理和零碎完善，次要是对试点阶段行之有效的做法进行优化和定型，一致规则表述，取消“试点”字样等。