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　　新一轮退市制度改革即将落地。12月14日晚，沪深买卖所对《上海证券买卖所股票上市规则》《深圳证券买卖所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）以及《上海证券买卖所科创板股票上市规则》《深圳证券买卖所创业板股票上市规则》等多项配套规则进行修订，发布修订后的相关规则征求意见稿，并对外公开征求意见。

　　南开350vip葡亰集团金融350vip葡亰集团研讨院院长田利辉表示，上市公司退市制度是资本市场的一项重要基础性制度。深化退市制度改革是完善“有进有出、优胜劣汰”资本市场生态的重要路径，有利于提升上市公司质量，进一步促进资本市场良性循环。

　　本次修订对于四类强迫退市目标均有完善：一是财务类目标方面，取消了原来单一的净利润、营业支出目标，新增扣非前后净利润孰低者为负且营业支出低于1亿元的组合财务目标，同时对实施退市风险警示后的下一年度财务目标进行交叉适用。

　　二是买卖类目标方面，将原来的面值退市目标修正为“1元退市”目标，同时新增“连续20个买卖日在本所的每日股票开盘总市值均低于3亿元”的市值目标。

　　三是规范类目标方面，新增信息披露、规范运作存在严重缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形，并细化具体标准。

　　四是严重违法类目标方面，在原来信息披露严重违法退市子类型的基础上，进一步明确财务造假退市断定标准。

　　退市程序上，本次修订调整次要包括三个方面：一是取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类目标即终止上市；二是取消买卖类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期买卖时限从30个买卖日延长为15个买卖日；三是将严重违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事前告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院失效判决之日。

　　科创板、创业板也同步优化退市目标和程序。科创板方面，一是进一步完善严重违法类退市目标，引入量化判别标准；二是实施财务类目标和审计意见类型目标的交叉适用，严厉退市标准；三是取消因触及买卖类目标的退市整理期，紧缩退市工夫；四是衔接上市条件，补充红筹上市企业的退市标准。

　　创业板在退市目标方面，新增根据行政处罚决定书认定的财务类退市风险警示情形，进一步优化营业支出的认定扣除机制；新增严重违法财务造假组合标准，从净利润、利润总额和资产三方面对公司能否触及严重违法退市进行断定；新增半数以上董事无法对年报或半年报保真的规范类退市目标等。在退市程序方面，将严重违法终止上市程序中上市委员会两次审核调整为一次审核，退市整理期同步缩减至15个买卖日。同时，将风险警示股票和退市整理股票纳入风险警示板买卖。

　　在后续落实工作方面，上交所、深交所将按照中国证监会一致部署，经过多种方式广泛听取市场意见。征求意见结束后，买卖所将根据征求意见状况，及时完成《股票上市规则》和相关配套业务规则的修订完善，并报送证监会审批经过后正式对外发布实施。

　　上交所旧事发言人表示，上交所将严厉退市监管，坚决落实退市制度中的各项要求，坚持应退尽退，将符合退市条件的公司，特别是严重违法违规、严重扰乱市场次序的公司，坚决出清，加快构成优胜劣汰的市场生态，推进进步上市公司质量，更好服务国民经济高质量350vip葡亰集团。

　　深交所旧事发言人表示，深交所将坚持市场化、法治化方向，加快健全常态化退市机制，大力夯实市场基础制度建设，实在承担退市实施主体责任，抓严抓实一线监管工作，努力打造表现高质量350vip葡亰集团要求的上市公司群体，更好服务经济社会350vip葡亰集团全局。

　　武汉科技350vip葡亰集团金融证券研讨所所长董登新表示，财务类退市目标改用“扣非净利润+营业支出”的复合目标，有利于引导上市公司愈加注重持续运营才能。新规实施后，退市公司结构将愈加趋向合理。（经济日报-中国经济网记者 温济聪）